7月25日，滬深股市小幅走高，銀行板塊表現(xiàn)出色。銀行（申萬(wàn)）指數(shù)漲1.49%，

位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲幅第二位，并實(shí)現(xiàn)連續(xù)三個(gè)交易日上漲。據(jù)基金近期發(fā)布的2019年半年度持倉(cāng)數(shù)據(jù)，二季度基金對(duì)銀行板塊持倉(cāng)比例上升，偏好估值偏低的國(guó)有大行以及盈利能力位居行業(yè)前列的優(yōu)質(zhì)零售行。

分析人士指出，當(dāng)前銀行板塊估值處于歷史偏低位置，攻守兼?zhèn)洌嚓P(guān)投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

基金二季度持倉(cāng)占比走高

在宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期好轉(zhuǎn)以及流動(dòng)性趨于寬松的大環(huán)境下，二季度銀行股頗受基金青睞。

中泰證券在研報(bào)中指出，通過(guò)統(tǒng)計(jì)2019年半年度開放式普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金的重倉(cāng)股配置情況發(fā)現(xiàn)，二季度基金大幅增持銀行股，基金持倉(cāng)銀行股比例為5.97%，持股較一季度增加1.5個(gè)百分點(diǎn)，增幅在28個(gè)行業(yè)中居第三位。中泰證券還指出，銀行股仍處超低配狀態(tài)，但低配差絕對(duì)值有一定縮小。

從個(gè)股情況看，中泰證券表示，銀行核心資產(chǎn)的邏輯在持續(xù)，機(jī)構(gòu)增持排名前五的分別為常熟銀行、建設(shè)銀行、寧波銀行、平安銀行、招商銀行。

從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，銀河證券在研報(bào)中指出，二季度國(guó)有大行、股份行和城商行基金持倉(cāng)占比分別為1.35%、3.64%和0.97%，較一季度分別增加0.52、0.69和0.19個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)有行和城商行持倉(cāng)占比均高于歷史均值和中值，股份行持倉(cāng)低于均值，高于中位數(shù)。現(xiàn)有重倉(cāng)股中，基金持倉(cāng)偏好估值偏低的國(guó)有大行以及盈利能力位居行業(yè)前列的優(yōu)質(zhì)零售行。

關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域

截至25日收盤，A股銀行普漲，興業(yè)銀行漲3.15%，領(lǐng)漲該板塊；南京銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行、招商銀行、上海銀行均漲逾2%。銀行（申萬(wàn)）板塊已連續(xù)三個(gè)交易日上漲，三日累計(jì)漲幅為2.26%。

東興證券指出，政策延續(xù)寬松，支撐經(jīng)濟(jì)，銀行股往往在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)前期有較好表現(xiàn)。隨著金融供給側(cè)改革深入推進(jìn)，銀行間分化逐步顯現(xiàn)，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)集中度或提升，進(jìn)一步向確定性高或有成長(zhǎng)性邏輯的銀行傾斜。看好銀行股下半年相對(duì)收益行情，銀行股仍屬投資確定性較強(qiáng)的板塊之一。建議關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)有望超預(yù)期且估值仍低的國(guó)有大行，中長(zhǎng)期建議配置客戶基礎(chǔ)較穩(wěn)固且受益于混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的相關(guān)標(biāo)的以及戰(zhàn)略領(lǐng)先、特色業(yè)務(wù)帶來(lái)護(hù)城河優(yōu)勢(shì)的相關(guān)標(biāo)的。

川財(cái)證券表示，從已公布的銀行半年報(bào)顯示，整個(gè)銀行板塊整體資產(chǎn)質(zhì)量平穩(wěn)，流動(dòng)性和信用環(huán)境好于預(yù)期，這將利好銀行板塊的修復(fù)行情。但是長(zhǎng)期來(lái)看，川財(cái)證券則認(rèn)為銀行板塊的資產(chǎn)質(zhì)量在下半年可能小幅回落，逆周期調(diào)控力度的增強(qiáng)使得存貸款利差存在下滑趨勢(shì)，建議關(guān)注有規(guī)模優(yōu)勢(shì)且具有較強(qiáng)資產(chǎn)管理能力的大行。