低波動產品成新寵 公募多策略布局

 明星基金經理引領下的“爆款基金”攪動一季度公募發(fā)行市場，隨著近期股市調整預期加大、債券市場賺錢效應降低，業(yè)績穩(wěn)健、凈值波動較低的產品正成為公募基金市場的“新寵”，缺乏明星基金的公募更是試圖借此實現(xiàn)“彎道超車”。

低波動產品受追捧

數(shù)據(jù)顯示，截至1月31日，今年以來新成立的66只公募基金中，相對較低風險、倉位靈活的26只靈活配置型基金募集份額高達519.93億份，占據(jù)1月份新基金募集總規(guī)模的“半壁江山”。

從證監(jiān)會發(fā)布的基金募集申請最新公示數(shù)據(jù)看，截至1月19日，今年以來申報的34只公募基金中，13只為固收類基金，15只為混合型基金，高波動的股票型基金僅有2只。

北京一位次新公募市場部人士對記者表示，他所在的公司近期發(fā)行的產品雖是混合型基金，但股票倉位上限僅為50%，其他倉位配置固收類資產，就是希望實現(xiàn)穩(wěn)健運作、低波動和穩(wěn)健收益。

該人士透露，目前招商銀行和公司合作成立的基金產品將主要在招行渠道發(fā)行，招行要求產品波動性要小，以追求絕收收益為策略，給投資者更好的持有體驗。

“目前銀行渠道的反饋是，低波動、低風險產品仍然是個人投資者最喜歡的，低風險偏好投資者仍占多數(shù)。渠道首先對市場趨勢有個大的判斷，希望我們的產品收益率略超銀行理財?shù)氖找媛始纯桑磳崿F(xiàn)年化6%~8%的收益率，并且保持較低波動的凈值走勢。”該人士稱。

滬上一位中型公募定增基金經理也表示，從今年產品發(fā)行趨勢看，能夠獲取穩(wěn)定超額收益的低波動產品較受市場歡迎，這將是未來的發(fā)展趨勢，以絕對收益和大類資產配置策略為布局方向的產品會受到長期資金追捧。

另外，債券型基金去年收益不佳，也讓市場對絕對收益的投資品種更為青睞。上述北京次新公募市場部人士稱：“去年債券型基金平均收益無法超過貨幣基金，機構投資者對今年債市的行情也相對謹慎，在股票結構性行情下?lián)駜?yōu)選股難度增大，因此，低波動產品更受歡迎。”

公募多策略布局

在低波動產品大受歡迎的同時，權益類基金則迎來發(fā)行的“寒潮”。

今年新成立的波動性較大的4只股票型基金合計募集規(guī)模為8.36億元，單只基金平均發(fā)行份額僅為2.09億份，與去年相比，份額占比下降了7.7個百分點。而且，1月份成立的中歐先進制造、廣發(fā)中證傳媒ETF聯(lián)接等2只股票型基金還是以發(fā)起式基金形式成立，成立規(guī)模皆不足2000萬元。

上述滬上中型公募基金定增基金經理表示，由于市場結構性行情分化明顯，賺錢難度不小，高波動性的股票型基金募集難度較大。績優(yōu)基金、明星基金經理追求α能力備受市場推崇，但明星基金可遇不可求，對于缺乏明星的公募公司而言，只能采取相對穩(wěn)健、低波動的投資策略。

為了迎合這種低波動產品的市場需求，該基金經理所在公司的對策，一是更注重以投研為中心，將投研前置，并在研究上向一級半市場邁進，做好定增業(yè)務；二是在產品設計中，融入各類絕對收益投資策略，配置低波動的資產，以實現(xiàn)凈值的穩(wěn)健增值；三是采用定增等折扣策略和打新等低風險收益增強策略，降低資產持有成本，積累產品的安全墊，增厚投資收益。

“我們在投資上會避免那些看不懂的項目，更加珍惜折扣策略、收益增強策略帶來的增厚收益的機會。在市場賺錢效應難度增大的環(huán)境中，只有具備獲取持續(xù)穩(wěn)健收益的能力，實現(xiàn)凈值的低波動和穩(wěn)健增長才能獲得投資者的認可，實現(xiàn)產品規(guī)模的持續(xù)發(fā)展。”該基金經理稱。