銀行系基金子公司底氣足 頻現十億級別增資

 記者 陸慧婧

新年前后，銀行系基金子公司掀起了新一輪增資潮，且增資金額巨大。經過這一輪增資，已有5家子公司注冊資本金達到或超過10億元。統計顯示，過去兩年，為達到管理層對基金子公司凈資本的要求，基金公司已累計向子公司增資近150億元。

再現兩筆10億級增資

據了解，最初對于基金子公司注冊資本金的要求僅為不低于2000萬元，隨著子公司業務的膨脹，區區數千萬元已很難撐起動輒千億的資產規模，風險逐漸暴露。監管層適時出臺風險控制指標管理等相關規定，基金子公司由此開啟增資之路。

在基金子公司的增資潮中，銀行系公司顯得底氣更足。記者查閱工商登記資料發現，招商基金于2017年12月25日向全資子公司招商財富增資13.4億元，注冊資本金由此前的4億元增至17.4億元，出資額由招商基金全額認購。由此招商財富也成為目前注冊資本金最多的基金子公司。

事實上，這并不是招商基金第一次向子公司增資。去年8月18日，招商基金股東招商銀行和招商證券向招商基金增資11億元；8月24日，招商基金向招商財富增資3億元，注冊資本金增至4億元。

另一家銀行系基金子公司鑫沅資產也在今年初完成增資。工商登記資料顯示，1月11日，鑫元基金子公司鑫沅資產注冊資本金由5000萬元增至15.5億元，這也是目前子公司單筆最大增資額，鑫沅資產成為注冊資本金僅次于招商財富的基金子公司。

與上次10億增資時間間隔不到半年，建信資本在2018年1月2日再次增資，注冊資本金由10.5億元增至13.5億元。

根據記者統計，2017年12月至今，已有國泰元鑫資產，銀華財富等17家基金子公司獲得增資，而自2016年4月基金子公司前海開源資產增資算起，已有63家基金子公司合計增資146.18億元。招商財富、鑫沅資產、建信資本、工銀瑞信投資和易方達資產等5家基金子公司組成資本金10億級俱樂部。

未來業務或現分化

進入2018年，監管維持高壓態勢。近期，銀行委托貸款等新規相繼落地，舊有業務模式難以為繼，基金子公司紛紛尋求可行的新業務模式。

1月6日，銀監會頒布《商業銀行委托貸款管理辦法》，基金專戶、基金子公司和券商資管旗下資產管理計劃不得新增參與銀行委托貸款、信托貸款等貸款類業務的集合資產管理計劃，已參與上述貸款類業務的集合資產管理計劃自然到期結束，不得展期。

恒大研究院院長任澤平近日發布研報分析，根據《證券期貨經營機構資產管理業務2016年統計年報》，券商資管定向通道中約有1.75萬億投向委托貸款，基金子公司通道中約2.18萬億投向委托及信托貸款。

“銀行委托貸款新規將主要在兩方面影響信托、基金子公司等資管機構業務。”華南一位基金子公司副總經理表示，一類業務是銀行委托貸款通過基金子公司或信托投向非標資產。這類業務叫停后，信托首當其沖，其他資管機構所受影響也不小。另一類業務是銀行委托貸款認購優先級，其他投資者認購劣后級，通過基金子公司或信托等資產管理計劃投向P2P或網貸。“比如趣店等網貸平臺都要以資產管理計劃做通道，這類業務體量很大，未來網貸平臺要重新尋找資金來源，基金子公司也少了一類通道費來源。”上述基金子公司副總經理稱，監管打壓金融同業套利，引導金融行業去杠桿，未來基金子公司業務會出現分化。“銀行系基金子公司會在ABS等固收類領域發力，其他基金子公司會選擇PE、FOF等偏向資本市場主動管理的業務作為未來戰略發展方向。”