年末又掀規模戰 基金公司頻發股基沖量

 臨近年末，規模排名成了公募基金行業的頭等大事，各基金公司紛紛打響排名“肉搏戰”。但和往年還會通過發行機構定制債基沖規模不同，今年權益類產品反而成為新發基金沖量的主力。

密集發行新基金

在今年貨幣基金規模受限的新環境下，面對規模排名考核的壓力，一些基金公司密集發行新基金。但和往年年末通過發行機構定制債基沖規模不同，今年定制債基顯著降溫，權益類產品一躍成為新發基金沖量的主力。

中國證券報記者統計發現，進入11月，公募基金行業提前進入年底沖刺的大戰狀態，新基金發行明顯加快。某基金公司11月以來發行的新基金多達10只，另一家規模相當的基金公司發行數量也達到9只。而據數據統計，11月，公募基金行業新發行基金65只，其中股票型和混合型基金49只，新發行基金規模達916.07億份，11月新基金發行的規模僅次于今年2月和3月，為年內新基金發行規模第三的月份。截至12月12日，12月份新基金發行數量已經達到30只，其中股票型和混合型基金24只，新基金發行規模達320.41億份。

“發新基金是快速做大規模最有效的手段之一。”華南某基金公司人士說，新基金在年末扎堆發行的原因之一就是出于基金公司年底沖規模的考慮。但他也表示，近期新基金集中發行還有一個重要原因是很多基金公司此前取得了發行批文，但因為多項新規的出臺，不得不修改合同，導致新基金的發行時間一拖再拖，如果不盡快發出來，則可能超過批文時間，會對后續產品申報造成影響。

多位基金公司人士表示，收益好、規模大、排名靠前的基金公司往往更容易取得基金批文，新基金的募集也會比較順利。而一些排名相對靠后的小型基金公司，新基金成立顯得相對比較艱難，基金公司之間的規模差距有可能進一步擴大。

也有業內人士介紹，除了新發基金，許多公司還加大了存量產品的營銷力度，尤其是今年業績表現亮眼的產品，作為年末沖規模的另一重要武器。記者注意到，華夏基金、博時基金等近期都對其今年業績表現較好的博時主題行業、華夏回報等產品進行大力的宣傳和營銷。易方達、南方、德邦等多家基金公司則參與了銀證渠道、第三方基金銷售平臺或直銷柜臺的申購費率優惠活動。

短期沖量并不能掩蓋長期趨勢

實際上，在流動性新規出臺之后，業內多數人認為未來貨幣基金的規模將受到限制。“短期規模沖量并不能掩蓋長期趨勢，未來規模還是會受到限制。”上述人士說。

貨幣市場基金規模持續增加，對基金管理公司的規模及排名產生影響。對此，專家認為，管理規模并不是評價投資管理能力的關鍵評價指標，基金評價機構應進一步弱化對公司管理規模的關注，不再公布包含貨幣市場基金規模的排名數據，轉而建立更為科學、全面、合理的基金管理公司評價指標體系。

“評價標準具體怎么調整還不清楚，但未來可能就不必在年末貼錢沖規模了。”另一基金人士透露，每年年末的貨基沖規模大戰，“幫忙資金”的成本水漲船高，往往規模上去了，但實際上卻是賠本買賣。

據悉，貨幣基金的沖量成本較低，尾隨傭金等費用在所有類型產品中是較少的。因此，多數公司集中在此時推出各種優惠為貨幣基金沖量。但即使如此，一些有意在資產管理規模排行榜中更進一步的基金公司，仍會為了吸引短期“幫忙資金”，而采取和銀行攬儲一樣的直接獎勵做法。在當前資金面過度緊張的背景下，這種獎勵成本也會大幅提高，對基金公司借貨基沖量造成直接壓力。

“如果不考慮貨幣基金，基金公司的整體排名會大洗牌。”上述基金人士表示。