權(quán)益類基金發(fā)行轉(zhuǎn)暖 金融消費(fèi)受青睞

 本報(bào)記者 葉斯琦

雖然今年新基金發(fā)行市場(chǎng)總體處于偏冷狀態(tài)，但是近期權(quán)益類基金發(fā)行中爆款頻出，給初冬的市場(chǎng)帶來(lái)了意外的暖意。

分析人士指出，市場(chǎng)出現(xiàn)一定幅度回調(diào)，給權(quán)益類基金創(chuàng)造了建倉(cāng)機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)四季度新發(fā)基金仍會(huì)集中于權(quán)益類基金。權(quán)益類基金大批量成立及入市，或給市場(chǎng)帶來(lái)不少增量資金。目前來(lái)看，金融、消費(fèi)等板塊受青睞。

權(quán)益類基金發(fā)行轉(zhuǎn)暖

今年新基金發(fā)行市場(chǎng)總體處于偏冷狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)市場(chǎng)合計(jì)募集基金6230.83億份，平均發(fā)行份額僅7.74億份。

但是，近期接踵而來(lái)的爆款基金讓市場(chǎng)頗感意外。9月以來(lái)，東方紅睿豐“封轉(zhuǎn)開”集中募集，單日吸金超過百億元；中歐恒利“一日售罄”，首募規(guī)模達(dá)到70億元；銀華估值優(yōu)勢(shì)僅4個(gè)交易日銷量就超20億元，提前15個(gè)交易日結(jié)束募集；嘉實(shí)價(jià)值精選三天募集超60億元……

近期新基金發(fā)行正逐漸偏向權(quán)益類市場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前正在發(fā)售的134只新基金，權(quán)益類相關(guān)的基金占比接近70%。值得注意的是，按照基金成立日計(jì)算，10月份混合型基金的平均發(fā)行份額為15.39億份，創(chuàng)下近兩年新高，并且較今年其他月份增幅明顯；11月份截至目前的平均發(fā)行份額為21.76億份。

近期私募市場(chǎng)權(quán)益類產(chǎn)品的凈值也持續(xù)向好，銷量較為不錯(cuò)。有消息指出，知名私募淡水泉在規(guī)模達(dá)500億之際，實(shí)行了較為嚴(yán)格的“限購(gòu)”措施，對(duì)第三方代銷渠道有嚴(yán)格的額度限制和購(gòu)買時(shí)間規(guī)定。

明星效益是部分權(quán)益類基金熱銷的一大原因。“中歐的曹名長(zhǎng)、銀華的李曉星、嘉實(shí)的譚麗等都是前期業(yè)績(jī)比較好的基金經(jīng)理，有賺錢效應(yīng)。當(dāng)然投資者對(duì)未來(lái)預(yù)期也比之前樂觀了，所以發(fā)行比較好是正常的。”一位資深基金分析人士告訴記者。

北京拙樸投資分析師原欣亮也直言，這些發(fā)行火爆的權(quán)益類基金，多是業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀的基金。以東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合基金為例，截至11月3日，該基金最新凈值達(dá)到3.152，今年以來(lái)總回報(bào)增長(zhǎng)45.32%；東方紅系列中有11只基金的年內(nèi)總回報(bào)超過40%，最高達(dá)58%以上?？梢娺@些爆款基金都具有良好的業(yè)績(jī)和投資管理優(yōu)勢(shì)。投資者對(duì)業(yè)績(jī)突出基金的青睞也凸顯了明星基金公司的頭部效應(yīng)。

調(diào)整或帶來(lái)建倉(cāng)良機(jī)

雖然部分權(quán)益類基金發(fā)行火爆，但從指數(shù)來(lái)看，由于周期股“熄火”、創(chuàng)業(yè)板回調(diào)等因素，3400點(diǎn)附近的壓力不容小覷。

對(duì)此，上述資深基金分析人士表示，當(dāng)前市場(chǎng)普遍認(rèn)可的邏輯是企業(yè)盈利持續(xù)好轉(zhuǎn)，尤其是有競(jìng)爭(zhēng)壁壘和可持續(xù)盈利模式的企業(yè)。近期市場(chǎng)波動(dòng)可能是因?yàn)榍捌跐q幅較多的股票被兌現(xiàn)，雖然存在一定風(fēng)險(xiǎn)因素，但不會(huì)有大礙。“總體來(lái)看，四季度可能會(huì)有波動(dòng)甚至調(diào)整，這正好給新基金一個(gè)比較好的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。”

“從基本面和大類資產(chǎn)角度來(lái)看，權(quán)益類資產(chǎn)面臨較好機(jī)遇。”國(guó)金基金金騰通基金經(jīng)理劉輝表示，從基本面看，近期歐美PMI持續(xù)回升，歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境表現(xiàn)較好。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也總體保持平穩(wěn)，企業(yè)盈利恢復(fù)。

“資金的流入反映了市場(chǎng)交易者的情緒正在轉(zhuǎn)好，風(fēng)險(xiǎn)偏好正在提高，這將與股市的上漲形成正向反饋，助推A股中長(zhǎng)期向好。”星石投資也指出，資金青睞權(quán)益類產(chǎn)品，一方面在于近期市場(chǎng)較好，帶來(lái)權(quán)益類產(chǎn)品凈值的上漲；另一方面在于其他大類資產(chǎn)普遍表現(xiàn)不佳，兩相對(duì)比，便對(duì)資金產(chǎn)生了虹吸效應(yīng)。

以近期發(fā)行火爆的嘉實(shí)價(jià)值精選股票型基金為例，該基金相關(guān)人士指出，全球流動(dòng)性大拐點(diǎn)逐漸確認(rèn)，資金有望回流新興市場(chǎng)。過去5年，全球資金趨勢(shì)性超配發(fā)達(dá)市場(chǎng)，未來(lái)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有望走向復(fù)蘇，從而吸引全球資金增加新興市場(chǎng)的配置。

值得注意的是，數(shù)據(jù)顯示，今年三季度股票型基金的股票倉(cāng)位已經(jīng)超過92%，混合型基金的股票倉(cāng)位也達(dá)到約56%。

關(guān)注消費(fèi)升級(jí)投資機(jī)會(huì)

有業(yè)內(nèi)人士指出，債市低迷，其他市場(chǎng)短期內(nèi)無(wú)顯著利好，這有利于資金擠向權(quán)益資產(chǎn)，預(yù)計(jì)四季度新發(fā)基金仍會(huì)集中于權(quán)益類基金。權(quán)益類基金大批量成立及入市，或給市場(chǎng)帶來(lái)不少增量資金，值得密切關(guān)注。

在這一背景下，哪些板塊更能受到資金青睞？對(duì)此，原欣亮表示，公募基金三季度增倉(cāng)股票數(shù)最多的公司是分眾傳媒（002027）、京東方A、工商銀行、伊利股份（600887）、陽(yáng)光電源（300274）和農(nóng)業(yè)銀行等，主要集中在金融、消費(fèi)、周期股和電子信息行業(yè)；持有基金數(shù)最多的公司是中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)（600519）、伊利股份、招商銀行、格力電器（000651）、美的集團(tuán)（000333）等，也主要集中在金融、消費(fèi)行業(yè)。

“可見，基金在行業(yè)選擇上依然偏愛銀行、消費(fèi)大藍(lán)籌，同時(shí)加倉(cāng)部分周期股、電子信息、傳媒行業(yè)的白馬龍頭股。目前國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力中消費(fèi)占比逐步提高，同時(shí)隨著新零售革命的不斷推進(jìn)，國(guó)內(nèi)的消費(fèi)也在加速升級(jí)，因此看好消費(fèi)板塊的確定性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。”原欣亮說(shuō)。

劉輝表示，未來(lái)消費(fèi)升級(jí)將成為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)力量，看好大消費(fèi)板塊，包括食品飲料、醫(yī)藥、旅游等行業(yè)。另外，一些有業(yè)績(jī)支撐的熱點(diǎn)板塊也值得期待，比如5G等。市場(chǎng)能否繼續(xù)上攻，取決于金融等權(quán)重板塊，后續(xù)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回升的概率較大，將帶動(dòng)金融等權(quán)重板塊。

星石投資認(rèn)為，從風(fēng)格上來(lái)看，藍(lán)籌股大盤股仍然向好，部分漲幅較高、去產(chǎn)能較充分的行業(yè)，其二線藍(lán)籌也有一定的投資機(jī)會(huì)。從行業(yè)來(lái)看，消費(fèi)更佳、成長(zhǎng)分化、周期趨弱，從最新公布的三季報(bào)數(shù)據(jù)也可以看出這一特點(diǎn)，消費(fèi)股的ROE表現(xiàn)普遍較好，科技股的表現(xiàn)分化，部分權(quán)重股業(yè)績(jī)大幅下跌，周期股的ROE相對(duì)表現(xiàn)不佳。