慢牛行情復(fù)蘇二級(jí)債基率先反彈

 中國(guó)基金報(bào)記者 李滬生

近期，央行重啟28天逆回購(gòu)，超量續(xù)作MLF，不少機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為債市似有回暖信號(hào)。截至9月15日，10年期國(guó)債收益率更是下跌至3.5813%，較8月初高點(diǎn)下跌近30個(gè)BP，債市配置價(jià)值更加凸顯。

記者注意到，年中以來(lái)，二級(jí)債基率先出現(xiàn)反彈，多只基金已經(jīng)收復(fù)上半年的失地，或許未來(lái)表現(xiàn)更具有空間。

看好債市行情

萬(wàn)家基金指出，目前債市情緒顯著好轉(zhuǎn)，繼續(xù)看好債市慢牛。“中國(guó)央行重啟28天逆回購(gòu)，超量續(xù)作MLF。受此影響疊加同業(yè)存單利率下行，債市利率情緒顯著好轉(zhuǎn)，成交火爆，利率大幅下行。我們?nèi)跃S持6月初提出的債市拐點(diǎn)判斷，債市已經(jīng)高位震蕩3個(gè)多月，呈現(xiàn)出上行鈍化特征，繼續(xù)看好債市慢牛。”長(zhǎng)信基金認(rèn)為，展望后市，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，韌性十足；同時(shí)密切關(guān)注相關(guān)政策頒布和經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)；市場(chǎng)情緒方面，觀望情緒較重，震蕩格局下配置機(jī)會(huì)和交易機(jī)會(huì)交替出現(xiàn)。可轉(zhuǎn)債開(kāi)啟信用申購(gòu)，隨著一級(jí)市場(chǎng)供給加速，打新的累積收益預(yù)期可觀。持續(xù)尋找轉(zhuǎn)債發(fā)行中的正股博弈機(jī)會(huì)，以獲得交易性收益。

博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春也指出，中美國(guó)債利差加大疊加人民幣升值，外部環(huán)境并不支持國(guó)內(nèi)債市收益率繼續(xù)上行。9月央行出于維穩(wěn)考慮，或?qū)缂竟?jié)流動(dòng)性做出主動(dòng)調(diào)節(jié)，因此債市或出現(xiàn)與6月類(lèi)似的交易型機(jī)會(huì)，高等級(jí)中短久期信用債相對(duì)占優(yōu)。

二級(jí)債基收復(fù)失地

二級(jí)債基已經(jīng)率先出現(xiàn)復(fù)蘇。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日，今年來(lái)1844只披露業(yè)績(jī)的債券型基金（A、B類(lèi)分開(kāi)統(tǒng)計(jì)）平均業(yè)績(jī)僅為1.93%。其中，由于大額贖回近20只債券基金份額凈值暴漲在10%以上。

而收益超過(guò)5%的74只基金中，二級(jí)債基57只占比高達(dá)77.03%。上述中型基金公司固收總監(jiān)表示，隨著債券市場(chǎng)的逐漸復(fù)蘇，二級(jí)債基更加容易率先反彈。

僅9月以來(lái)，就有交銀強(qiáng)化回報(bào)C、交銀強(qiáng)化回報(bào)AB、交銀定期支付月月豐A等多只二級(jí)債基基金單月收益率在2%以上。

而在上半年業(yè)績(jī)虧損超過(guò)2%的多只基金中，多只二級(jí)債基已經(jīng)收復(fù)失地。招商安本、創(chuàng)金合信聚利C、民生加銀新收益C、創(chuàng)金合信聚利A、民生加銀新收益A分別在上半年出現(xiàn)2.75%、2.54%、2.51%、2.4%、2.4%的虧損，但截至9月15日，今年來(lái)的收益均已經(jīng)變?yōu)?.47%、0.19%、0.42%、0.46%、0.52%。