基金看市：待成長股跌出價(jià)值可適當(dāng)配置優(yōu)質(zhì)個(gè)股

南方日報(bào)訊 （記者/唐柳雯）上周，市場全線上漲。上證綜指收于3158.40點(diǎn)，全周上漲1.70%；深證成指收于10177.4點(diǎn)，全周大漲3.91%；滬深300指數(shù)收于3576.17點(diǎn)，本周漲幅2.57%；中小板指報(bào)收6695.29，周上漲4.27%；創(chuàng)業(yè)板指收于1796.13點(diǎn)，全周漲幅2.88%。

“總體來看，今年市場情況較為極致。”海富通投資經(jīng)理崔晨表示，今年前5個(gè)月，全部A股漲跌幅的中位數(shù)出現(xiàn)了15%的跌幅，同時(shí)除部分大盤股外，市場個(gè)股的平均跌幅已超過2016年全年的平均水平。具體而言，年初至今市場中約80%個(gè)股下跌，約有5%個(gè)股當(dāng)前股價(jià)已經(jīng)超過或者接近2015年到2016年時(shí)的高點(diǎn)，而另外有30%左右的個(gè)股在創(chuàng)新低。因此，可以說當(dāng)前市場中“個(gè)股分化”的情況較為明顯。

融通基金經(jīng)理張延閩表示，現(xiàn)階段鐘擺正逐步向基本面分析平衡，“無論牛熊，市場對內(nèi)生業(yè)績高增長和確定性趨之若鶩。收入和利潤的增長只是外在表現(xiàn)形式，其背后反映的是企業(yè)內(nèi)在價(jià)值增長，而這正是二級市場長期回報(bào)的源泉。可以說當(dāng)下資本市場追捧的不是‘藍(lán)籌’，而是對一些優(yōu)秀特質(zhì)的資本溢價(jià)，比如技術(shù)壁壘、行業(yè)地位、公司戰(zhàn)略、管理效率等等方面。”

張延閩提醒，在鐘擺向基本面靠攏的過程中，要防范“泡沫”。市場無差別地?fù)砣?ldquo;藍(lán)籌”的懷抱，導(dǎo)致部分公司的市值變得荒謬，長期取得絕對收益的可能性微乎其微。其表示，下一輪“價(jià)值”的分化和“成長”的脫穎而出或?qū)⑼瑫r(shí)進(jìn)行。

展望后市，崔晨認(rèn)為，接下來市場走勢如何，尚需觀察。真正優(yōu)質(zhì)的成長股有部分也許在這一波小盤股下挫時(shí)被錯(cuò)殺，目前仍謹(jǐn)慎觀察；上證50是否會出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，以及白馬龍頭股的漲勢，從而確定市場是否能夠真正切換到成長股。其指出，待成長股跌出價(jià)值，可以選擇那些行業(yè)格局好、子行業(yè)趨勢好、公司有明確增長點(diǎn)的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，適當(dāng)配置。張延閩則表示：“目前，我們較為關(guān)注行業(yè)有中藥、醫(yī)藥商業(yè)、汽車和汽車零部件、金融、公用事業(yè)等。”