委外基金新規發威 新基金發行格局迎來重塑

　　3月17日，擁有萬億規模的機構委外定制基金迎來監管新規，各基金公司根據新規開始調整發行策略。過去幾周，有的基金宣布提前結束募集，而有的基金則要延長募集期，還有的基金先提前再延長。

　　證券時報記者發現，3月17日以來，新基金“提前”或“延長”募集期的行為同樣頻繁。數據顯示，在3月17日到4月10日期間，新基金發生42次變更募集，這樣的變更頻率在新基金發行中非常少見。

　　出現這一情況或與3月17日委外基金新規“新老化斷”有關。記者了解到，近期有部分基金宣布提前結束募集，如原本要在3月20日提前結束募集的基金，又宣布繼續募集，將募集期延續到6月份。業內人士猜測，這可能是提前結束募集的新基金需要按照新規執行，而在新規之下該基金不滿足相關要求而需要繼續募集。

　　除了變更募集期，近期的新基金發行市場還出現了一些新的情況，有些按照老辦法設立的機構定制委外新基金原本在3月下旬結束募集，受新規影響，需要采取“拼單”模式，使單一持有人份額占比低于50%，因此將新基金募集期延長。不過，新基金延長募集期也可能是受到新基金密集發行渠道擁堵的影響。近期還出現新基金宣布延長募集期但又提前結束募集的情況。

　　有基金公司人士表示，有些基金調整募集期應該與機構定制委外基金新規密切相關，尤其是一些在新規頒布后進入募集狀態的新基金。一位基金產品設計人士表示，目前監管層對于新基金募集要求比較嚴格，尤其是3月17日新老化斷時間“卡”得比較嚴格。此外，對于新規前進入募集期的基金，有消息稱即使單一持有人份額占比低于50%，也需要提供機構占比、機構投資者類型等詳細的信息。

　　還有人士表示，目前需要通過“拼單”模式才能完成新基金募集，但是“拼單”難度不小且不容易成行，想要尋找“幫忙資金”的成本又非常高。再加上目前不少基金頂著“超期未募集”的“去存庫”壓力，當前新基金發行市場難度非常大。

　　機構定制委外基金的新規對基金業務有深遠影響。從目前市場狀況看，銀行委外的思路開始發生變化，基金公司也在根據新政重新規劃委外業務。“我們今年新發基金的重點不再是委外基金，而是尋求多元化發展，比如量化基金、FOF基金、滬港深基金等都會布局。”據一位去年大力發展委外業務的基金公司人士表示。