國企改革站上風口 基金布局邏輯生變

    國企改革站在風口之際，公募國企改革基金同樣收獲不小。數據顯示，2016年公募機構國企改革基金中，東吳國企改革、農銀匯理國企改革等多只國企改革基金跑贏指數，同期上證指數下跌12.31%。此外，匯添富中證上海國企ETF、匯添富中證上海國企ETF聯接等被動指數型基金也大幅跑贏指數。

　　2017年開局，國企改革繼續站在風口，且在年初之際火爆異常。有公募機構表示，國企改革類產品將持續挖掘國企改革帶來的投資機會，特別是混合所有制改革、國企資產證券化等。年初之際，一些國企改革基金正在積極調倉布局，篩選改革牛股，改革推進之際，機構選擇國企改革牛股的邏輯也在發生變化。

　　概念基金站風口

　　Wind資訊數據顯示，2016年，東吳國企改革、農銀匯理國企改革、興業國企改革、融通國企改革新機遇、國泰央企改革、交銀國企改革、華安國企改革、光大國企改革主題、博時國企改革主題等多只基金均跑贏上證指數。其中，東吳國企改革、農銀匯理國企改革兩只產品還取得了正收益，其回報分別為4.60%和3.54%。匯添富中證上海國企ETF、匯添富中證上海國企ETF聯接、中銀上證國企ETF三只被動指數型基金回報分別為-2%、-3.72%和-6.9%，均跑贏同期上證指數。

　　進入2017年以來，受國企改革主題持續火爆，上述基金更是表現出眾。Wind資訊顯示，東吳國企改革、農銀匯理國企改革、興業國企改革、融通國企改革新機遇、國泰央企改革、交銀國企改革、華安國企改革、光大國企改革主題、博時國企改革主題均出現上漲，其中光大國企改革主題等漲幅明顯。資料顯示，根據去年三季報持股信息，今年以來，上述產品的部分持股表現突出，2017年6個交易日，部分個股漲幅超10%，更有產品抓到國企改革牛股，接連走出快速上漲行情。

　　機構布局邏輯生變

　　多家公募機構表示看好國企改革相關主題基金。大成基金認為，2017年A股的主導因素將從資金面和風險偏好上向企業盈利過渡，或開啟慢牛行情。在具體投資板塊上，國企混改仍是重要投資主線，首批央企“6+1”混改試點；關鍵領域（油氣、電力等）改革；上海、江蘇、重慶等地方國企改革都是重要的布局方向。

　　“相對于追蹤個股，選擇一攬子投資的國企改革基金，可以提高抓取牛股的幾率，可以分散投資風險，通過基金產品來掘金國企改革機會，對大多數投資者來說都是不錯的選擇。”有公募機構基金經理表示。

　　具體投資標的選擇上，多位公募機構人士表示，2017年國企改革將進入新階段，受益標的也會有所不同。有機構投研人士認為，2017年將是國企混合所有制改革的重要一年，央企的混合所有制改革將大幅推進，投資上要精選企業所處的行業和領域，以及當前的生存狀態，“總體而言，混改將是有秩序的、適度的、創新的推進，并不是一賣了之和甩包袱，因此要想抓住混改龍頭一定要精選行業，觀察企業生產經營狀況”。另外，此前機構布局國企改革追捧“中字頭”個股的風格發生轉變，當前不少機構正在精研國企改革投資標的，舍棄此前跟風投資的“初級狀態”。