中國經(jīng)濟(jì)從L型變成U型 政策需要做對什么

　　產(chǎn)能過剩、債務(wù)過高、杠桿過大、銀行壞賬等是相互關(guān)聯(lián)的，解決這些問題必須加快供給側(cè)改革。

　　近幾年中國經(jīng)濟(jì)增長速度開始出現(xiàn)下滑，呈L型走勢，究其原因主要是企業(yè)成本的上漲。

　　從長江商學(xué)院的企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)來看，企業(yè)成本每年以10%～20%的驚人速度增長，但是生產(chǎn)物價指數(shù)和消費價格指數(shù)卻沒有出現(xiàn)大幅度上漲，其中生產(chǎn)物價指數(shù)自2011年開始甚至一直在下降。與此同時，由于產(chǎn)能過剩，即便成本飛漲，企業(yè)也不能通過漲價來轉(zhuǎn)嫁成本。

　　經(jīng)濟(jì)增速下降后，一系列問題開始顯現(xiàn)，其中最突出的是債務(wù)問題。中國的經(jīng)濟(jì)增長模式很大程度上依靠投資，投資的背后是融資，而融資在我國主要是債務(wù)融資，即從銀行、影子銀行甚至地下錢莊借錢，積累出大量債務(wù)。如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)高速增長，盈利空間廣闊，企業(yè)可以通過不斷地發(fā)展賺取收入來償還債務(wù)，但是現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增速下降，盈利空間被壓縮，債務(wù)問題就十分棘手。對企業(yè)來說，能否還債是未知數(shù)，企業(yè)一旦不能還債，債權(quán)人的資產(chǎn)就會出現(xiàn)大量壞賬，從而可能爆發(fā)債務(wù)危機(jī)或經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

　　因此，中國經(jīng)濟(jì)從L型變成U型，必須從降低企業(yè)成本、減少融資成本和壞賬著手。

　　企業(yè)成本的上漲主要是由于用地成本、用工成本的提高。

　　一、推行房地產(chǎn)稅，降低企業(yè)用地成本。房價上漲是用地成本上漲的最佳體現(xiàn)，企業(yè)廠房、辦公用地的成本都在提高。降低該成本，需要房地產(chǎn)政策的調(diào)整。近期，財政部部長提出推進(jìn)房地產(chǎn)稅改革，這是非常重要的舉措。

　　征收房地產(chǎn)稅會為政府提供做好公共服務(wù)的財政動力，而政府所提供的良好公共服務(wù)又會惠及企業(yè)，抵消一部分成本的上漲。此外，推行房地產(chǎn)稅后，房子就逐漸地從投資品演變成消費品，這樣就不會再出現(xiàn)一個人投資多套房產(chǎn)的現(xiàn)象。購房后空置房產(chǎn)其實是巨大的財富浪費和資源浪費，如果這些房子都能被充分利用，效率就會提高，空余出來的資源可以去做別的事，從而降低社會成本，因此推行房地產(chǎn)稅于公平和效益都有益處。

　　二、降低社保繳費，降低企業(yè)用工成本。中國社保繳費占收入的比例是相當(dāng)高的，如一個員工月收入100000元，社保繳費額就可能高達(dá)5000元，這對企業(yè)來說是非常大的負(fù)擔(dān)。不過，這些成本最終還是要回到員工身上——社保費雖然是企業(yè)代繳，但是企業(yè)會將此視為用工成本，影響員工的總收入。

　　此外，企業(yè)進(jìn)行優(yōu)化資源配置時，會選擇更小的規(guī)模，少招人，而這和我們所期望的企業(yè)招更多的員工、為社會提供更多的就業(yè)機(jī)會背道而馳。降低社保繳費并不意味著降低社保福利，我們有很多的國有資產(chǎn)，可以剝離一部分用來填補社?？吡?，因此，即使降低社保繳費也完全可以保持現(xiàn)有的福利水平。

　　三、撤銷剛性兌付，減少企業(yè)融資成本。盡管中國是全球儲蓄率最高的國家之一，但是我們的融資成本卻不是全球最低，甚至是偏高的，特別是際成本，如溫州的借貸成本、民間借貸成本都在兩位數(shù)。要降低融資成本，很重要的一點就是要把剛性兌付撤掉，因為有了剛性兌付后，企業(yè)就自然地開始分成，此時不能享受剛性兌付的企業(yè)就會受到歧視，盡管我們沒有政策專門去歧視它，但是只要有剛性兌付在，歧視就必然存在，因此要盡量減少或壓縮剛性兌付，使更多的資源能到達(dá)活力更強的民營企業(yè)。

　　四、政府積極承擔(dān)社會責(zé)任，減少壞賬。壞賬問題短期可以通過宏觀調(diào)控政策提供流動性，避免危機(jī)的爆發(fā)，長期還是要通過改變剛性兌付，讓一部分壞賬實現(xiàn)，讓產(chǎn)能過剩的低效率企業(yè)倒閉，而不能用剛性兌付來支撐這些企業(yè)僵而不死。盡管這樣做會有陣痛，但在不出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險的情況下，還是應(yīng)該適當(dāng)?shù)毓膭钊ギa(chǎn)能，讓高效率企業(yè)有動力增加投資。由于關(guān)掉一部分低效率企業(yè)一定會造成較高的失業(yè)率，甚至可能會產(chǎn)生一些社會問題，所以政府必須讓失業(yè)的工人能夠享有最低的生活保障，這是政府本應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任。

　　最后，政府要加快推進(jìn)供給側(cè)改革，避免債務(wù)危機(jī)爆發(fā)。現(xiàn)在面臨的諸多問題，如產(chǎn)能過剩、債務(wù)過高、杠桿過大、銀行壞賬等，是相互關(guān)聯(lián)的，解決這些問題必須加快供給側(cè)改革。（李偉 長江商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、瘋牛直播APP脫口秀主播）