交行拉開(kāi)銀行業(yè)混改大幕

引入民營(yíng)資本成最大亮點(diǎn) 或?qū)⑻嵘y行股估值

銀行業(yè)混改大戲終于開(kāi)演。交行昨晚公告，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，該行混改方案正式獲批。

交行在公告中指出，將堅(jiān)持國(guó)有控股地位，探索引入民營(yíng)資本，積極發(fā)揮戰(zhàn)略投資者作用，并將探索高管層和員工持股制度。

自2005年上市以來(lái)，交行的股權(quán)結(jié)構(gòu)最符合混合所有制基本特征，截至2015年一季度末，財(cái)政部持股比例為26.53%，香港上海匯豐銀行有限公司持股18.70%，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)持股4.43%。

據(jù)悉，作為商業(yè)銀行混合所有制改革的第一梯隊(duì)，交通銀行去年曾公告稱，“作為上市公司，已形成了國(guó)有資本、社會(huì)資本和海外資本共同參與的股權(quán)結(jié)構(gòu)，具備了混合所有制經(jīng)濟(jì)的基本特征。正在積極研究深化混合所有制改革、完善公司內(nèi)部治理機(jī)制的可行方案。”

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇指出，交行混合所有制改革最大的亮點(diǎn)在于引入民營(yíng)資本。對(duì)于民營(yíng)資本的市場(chǎng)空間，郭田勇認(rèn)為，對(duì)于股權(quán)相對(duì)分散的銀行來(lái)說(shuō)，國(guó)有資本持股比例大約控制在20%，民營(yíng)資本將低于該標(biāo)準(zhǔn)。

此外，對(duì)于混改后可能進(jìn)行的高管、員工持股問(wèn)題，郭田勇認(rèn)為，高管持股或?qū)⑴c此前國(guó)家提出的金融高管限薪令有沖突。他認(rèn)為，混改實(shí)施后，最先起步的有可能是員工持股，不僅避免了與金融限薪令之間的矛盾，同時(shí)激勵(lì)銀行員工。

此外，還有分析人士指出，隨著“混改”試點(diǎn)的落地，包括混業(yè)經(jīng)營(yíng)、業(yè)務(wù)分拆和員工持股等金融改革將推動(dòng)銀行股估值提升。銀行股隨著國(guó)企改革和結(jié)構(gòu)性調(diào)整的推進(jìn)將會(huì)顯示出獨(dú)特的投資價(jià)值。尤其是在利率市場(chǎng)化的背景下，國(guó)有銀行比起市場(chǎng)化程度更高的股份制商業(yè)銀行，改革進(jìn)程可能會(huì)更快。而理財(cái)業(yè)務(wù)數(shù)以十萬(wàn)億計(jì)的市場(chǎng)空間更值得期待。（記者牛穎惠）