慢牛之下如何選基金 穩(wěn)健型投資者關(guān)注混合

　　近一年來凈值翻倍的主動型偏股基金達400只，今年以來凈值翻倍的達52只

　　上周五，因需要用錢，賀小姐去銀行贖回了她去年10月份買的一只基金。“我贖基金時，銀行的人都很吃驚，收益率那么高。”原來賀小姐1.20元買的基金贖回時凈值已經(jīng)是2.94元左右(當天的凈值還不知道)，當初她投入的兩萬元現(xiàn)在變成了近5萬元，收益非常可觀。

　　肇始去年中期的A股牛市行情的確為廣大投資者帶來了一場投資盛宴。記者根據(jù)好買基金研究中心的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至5月15日，運作滿一年的基金中，近一年來凈值增幅達到100%及以上的主動型偏股基金(不含分級基金杠桿份額，下同)達到400只，以今年以來計算，也有52只基金帶來了翻倍收益。

　　出色的回報吸引了大量資金認購申購基金，在4月募集數(shù)量創(chuàng)新高的基礎(chǔ)上，5月份發(fā)行的基金繼續(xù)受到追捧，多只基金發(fā)行期壓縮至兩天甚至一天，仍獲得超過預(yù)期的認購。不過，瘋漲的市場引發(fā)各方關(guān)注，證監(jiān)會還加快了新股發(fā)行，試圖給市場降溫，希望市場能維持“慢牛”。既然要“慢”下來，意味著像前幾個月那樣賺快錢的難度加大，隨便選一只風口題材基金就大賺的可能性降低。當然，激進型投資者仍可通過杠桿投資博取超額收益，穩(wěn)健型投資者可從資金安全角度選基。

　　■新快報記者 李馳

　　頻現(xiàn)翻倍近一年基金業(yè)績驚人

　　從近一年的數(shù)據(jù)看，在不考慮杠桿基金但包括指數(shù)基金的情況下，有數(shù)十家基金公司都出現(xiàn)旗下業(yè)績翻倍基金多達十幾只的情況。根據(jù)好買基金研究中心的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至5月15日收盤，南方基金旗下19只基金近一年業(yè)績翻倍，廣發(fā)旗下有18只、工銀瑞信旗下15只基金近一年業(yè)績翻倍，此外，匯添富、富國、易方達、鵬華、申萬、銀華、信誠等旗下凈值翻倍基金也扎堆。

　　把時間壓縮到今年以來看，基金的收益同樣可圈可點。截至上周五，主動型偏股基金中有52只凈值翻倍，杠桿基金的業(yè)績更是驚人，今年以來有3只分級基金的杠桿份額凈值增幅都超過了2倍。

　　除了老基金充分分享了這波牛市行情，一些次新基金建倉積極，也有不俗斬獲。運作不滿6個月的偏股型基金中，匯添富外延增長主題凈值增長84.12%，工銀醫(yī)療保健69.54%，易方達創(chuàng)新驅(qū)動71.70%，嘉實新收益67.81%，中海醫(yī)藥混合A65.33%，融通健康產(chǎn)業(yè)60.52%，大成產(chǎn)業(yè)升級56.46%，南方產(chǎn)業(yè)活力55.37%，銀河康樂54.74%，其中南方產(chǎn)業(yè)活力成立的時間最短，僅3個月出頭，在同期成立的基金中業(yè)績最好。

　　基金遭熱捧提前謝客成常態(tài)

　　不久前某財經(jīng)網(wǎng)站的一次調(diào)查顯示，有股民今年以來的收益為負，還有一些股民的收益只有10%左右。對比上面統(tǒng)計的基金近一年及今年以來的收益看，自己炒股真是不如買基金。隨著越來越多的人意識到這一點，基金發(fā)行爆棚。

　　截至2015年4月30日，公募基金市場正常運作的基金共有2938只，4月份共有54家基金公司共發(fā)行171只基金，是上月新發(fā)基金量的2.2倍；在新基募集規(guī)模方面，4月份有多只基金因大超募集預(yù)期而提前結(jié)束募集，更有2只基金的募集規(guī)模過百億，其中易方達明星基金經(jīng)理宋昆管理的“易方達新常態(tài)靈活配置混合”募集3天吸金147億。

　　5月份以來，市場震蕩有所加大，新發(fā)基金銷售依然火爆，5月稍早發(fā)行的泰達宏利新起點基金募集規(guī)模超過92億元，交銀新回報基金首募當天則吸引了約88億元資金認購，因此提前結(jié)束募集。5月份發(fā)行期縮短至一天兩天的簡直成了新常態(tài)，但規(guī)模還都不低，如華夏領(lǐng)先募集50.18億元，易方達新鑫64.19億元，銀華聚利30億元、廣發(fā)安心一天募集43.19億元，興業(yè)聚利靈活配置1天50.5億元。

　　值得一提的是，5月份有3只一帶一路分級基金發(fā)行，中融一帶一路發(fā)行3天募集20.68億元，鵬華一帶一路基金募集4天，規(guī)模尚未披露，安信一帶一路則只發(fā)行1天，募集4億元就先關(guān)門謝客了。

　　暴漲暴跌操作難度將加大

　　基金頻繁縮短發(fā)行期在一定程度上反映了基金的謹慎態(tài)度。老基金投資人中曾流行“好發(fā)難做”的說法，現(xiàn)在雖然市場主流仍認定牛市格局仍將持續(xù)，但畢竟市場整體估值已經(jīng)不低，創(chuàng)業(yè)板的過高估值遭到多方詬病，近期坊間更是連續(xù)流出證監(jiān)會約談部分創(chuàng)業(yè)板配置較多的基金公司的傳聞。創(chuàng)業(yè)板受傳聞影響有所調(diào)整，但整體走勢強于主板。

　　好買基金研究中心在最新研報中表示，支持股市上漲的大邏輯并未發(fā)生變化，大盤指數(shù)經(jīng)過近期調(diào)整也會有所反彈，關(guān)注小盤股的投資機會，整體上建議投資者維持在6-8成倉位，均衡配置偏向小盤，同時關(guān)注一些主題投資機會。

　　不久前奔私的知名基金經(jīng)理鄧曉峰(現(xiàn)任高毅資產(chǎn)基金經(jīng)理)日前在接受有關(guān)采訪時對市場也較看好，他認為，本輪牛市是資金推動下的趨勢，指數(shù)會創(chuàng)出新高。機構(gòu)和個人投資者源源不斷地進入市場會帶來百花齊放的局面。機構(gòu)投資者增加自己原有的倉位配置來強化投資，中小板、創(chuàng)業(yè)板以及概念股等會有進一步上漲空間，“牛市至少會有再一次的確定性上漲機會，但是總體看長牛、慢牛的可能性較小，暴漲暴跌的走勢可能性較大”。

　　不過，鄧曉峰不打算長期持有創(chuàng)業(yè)板，但表示短期內(nèi)可能會參與其中一些個股的博弈。因為目前大機構(gòu)過于集中的配置創(chuàng)業(yè)板，三季度以后可能會給市場帶來流動性的隱患，更傾向于長期持有一些有把握性的確定性收益，“像金融行業(yè)，不管銀行、保險還是券商，消費品行業(yè)尤其是耐用消費品方面還有機會，公共事業(yè)的一些公司也有機會”。

　　凈值增幅杠桿型基金前十

　　代碼 基金簡稱 今年以來

　　150153 富國創(chuàng)業(yè)板B 265.92%

　　150204 鵬華傳媒B 233.29%

　　150174 信誠TMTB 215.67%

　　150195 富國互聯(lián)網(wǎng)B 196.39%

　　150180 鵬華信息B 185.14%

　　150091 萬家創(chuàng)B 147.01%

　　150187 申萬軍工B級 138.68%

　　150182 富國軍工B 137.45%

　　150086 申萬中小板B 134.69%

　　150050 南方消費進取 133.24%

　　凈值增幅股票型基金前十

　　代碼 基金簡稱 今年以來

　　000697 匯添富移動互聯(lián)股票 179.24%

　　100056 富國低碳環(huán)保股票 167.87%

　　470028 匯添富社會責任股票 159.88%

　　000124 華寶興業(yè)服務(wù)股票 151.50%

　　470009 匯添富民營活力股票 148.44%

　　257070 國聯(lián)安優(yōu)選行業(yè)股票 148.12%

　　110029 易方達科訊股票 143.62%

　　000083 匯添富消費行業(yè)股票 136.93%

　　519979 長信內(nèi)需成長股票 136.68%

　　161610 融通領(lǐng)先成長股票 129.53%

　　凈值增幅混合基金前十

　　代碼 基金簡稱 今年以來

　　000404 易方達新興成長混合 174.09%

　　000574 寶盈新價值混合 149.26%

　　000805 中銀新經(jīng)濟混合 129.42%

　　000529 廣發(fā)競爭優(yōu)勢混合 123.57%

　　519690 交銀穩(wěn)健配置混合 115.69%

　　720001 財通價值動量混合 113.96%

　　710002 富安達策略精選混合 113.50%

　　000545 中郵核心競爭靈活配置 112.86%

　　070011 嘉實策略混合 110.99%

　　000541 華商創(chuàng)新成長混合發(fā)起式109.08%

　　(數(shù)據(jù)來自好買基金研究中心，截至2015年5月15日)

　　■投資貼士

　　激進型投資者可關(guān)注分級基金

　　統(tǒng)計顯示，近一年來分級基金的杠桿份額凈值漲幅超過2倍的超過30只，漲幅最大的是申萬菱信深成分級B,漲了7倍多。隨著分級基金投資大熱，基金公司推出各種細分行業(yè)或主題的分級基金。下周一(5月18日)就有鵬華高鐵分級、鵬華新能源分級、申萬菱信申萬傳媒指數(shù)分級基金等進入發(fā)行期。

　　鵬華基金今年主打分級基金，此前已陸續(xù)推出十幾只不同主題行業(yè)的分級基金，此次推出這兩只分級基金，為投資者精準把握高鐵、新能源板塊行情提供了一個全新的投資工具，其中高鐵分級(160639)投資中證全指指數(shù)成份股中的32只高鐵產(chǎn)業(yè)股票。前五大成份股——中國南車、中國中鐵、中國北車、中國鐵建和中國交建的權(quán)重占比合計近70%，新能源分級(160640)主要投資涵蓋可再生能源生產(chǎn)，能源應(yīng)用、存儲及交互設(shè)備以及其他相關(guān)行業(yè)共80家上市公司。不久前，交銀基金的新能源分級基金才上市交易。

　　申萬菱信申萬傳媒指數(shù)分級基金是第二只傳媒分級基金，該基金跟蹤的申萬傳媒指數(shù)覆蓋51只成份股。鵬華傳媒分級的杠桿份額今年以來已上折一次，近期連續(xù)大漲，可能會迎來第二次上折。

　　一般而言，認購分級基金新基都有上市套利的機會，但對那些不愿意等待建倉的投資者而言，則可直接從場內(nèi)買杠桿份額。近期市場波動較大，盤感較強的可波段操作。

　　積極型投資者可關(guān)注均衡配置基金

　　當前行情下，熱點分散，行業(yè)切換明顯，有利于量化基金發(fā)揮出最大優(yōu)勢。與傳統(tǒng)投資方式相比，量化基金具有可編程、可模塊化的操作邏輯，通過數(shù)量化模型，可以減少基金管理人因個人情緒及主觀判斷等帶來的負面影響。此外，借助量化風險評估模型確定股票池，不僅縮小了股票篩選范圍，還基本覆蓋了所有行業(yè)。

　　如上周上證指數(shù)連續(xù)三個交易日暴跌，跌幅突破8%，主動風格投資收益皆有回吐，而39只可比量化型產(chǎn)品整體凈值則實現(xiàn)上漲0.78%，成為表現(xiàn)最好的一類產(chǎn)品。以景順長城量化精選股票基金為例，其不考慮擇時的問題，只是相對于中證500指數(shù)，利用模型做出分散、穩(wěn)定的超額收益配置，當成長性表現(xiàn)較好、估值合理時，就會被納入標的范圍，基本忽略了短期小幅波動的影響。該基金成立僅3個月凈值已經(jīng)超過1.4元。

　　像廣發(fā)百發(fā)100等幾只大數(shù)據(jù)基金也可視為量化基金，成立以來表現(xiàn)不俗，只可惜不開放申購。

　　穩(wěn)健型投資者可關(guān)注混合基金

　　雖然在牛市中，投資者往往更加關(guān)注高風險高收益的股票型基金，但事實上，風險較低的保本基金同樣是牛市中必不可少的工具。它可以起到投資平衡器的作用，降低整體投資風險，在保證本金不虧的前提下，讓投資者分享股市收益。對穩(wěn)健型投資者而言，打新為主的混合型基金或保本基金都是不錯的選擇。

　　因本周有多只新股發(fā)行，上周有多只打新基金均提前結(jié)束募集以參與本輪打新。目前在發(fā)的保本基金只有一只，即南方豐合保本混合型基金，計劃發(fā)行至6月3日，但因該產(chǎn)品限額30億元，估計很快也會結(jié)束發(fā)行。該基金保本周期為3年，權(quán)益類資產(chǎn)占比部超過占基金資產(chǎn)的比例不高于40%；固定收益類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不低于60%。