百億元以上規模股基僅剩7只 逾八成偏股基金規模縮水

 　　編者按：隨著基金上半程業績收官，基金的最新規模也得以揭曉。《證券日報》基金新聞部從“兩頭”看基金規模之變：百億元以上規模股基迅速減少，并且“帶頭大哥”易主；“袖珍”股基特別是面臨清盤危機的股基數量不斷增多，并且最袖珍股基的規模底線一降再降。基金規模變化原因何在？“大塊頭”股基減少是好事還是壞事？“袖珍”股基出路何在？編者帶您尋找答案。

　　百億元以上規模股基僅剩7只 廣發聚豐不再是“帶頭大哥”

　　《證券日報》基金新聞部發現，7只基金上半年規模均出現了縮水，廣發聚豐二季度縮水28.40億元

　　■本報見習記者 唐 芳

　　《證券日報》基金新聞部（官方微博微信：證券日報微基金）根據WIND資訊數據統計顯示，今年上半年可比522只主動管理偏股型基金（剔出今年新成立的基金）中，有逾八成股基規模較去年年底縮水。伴隨著主動股基規模的縮水，百億元以上規模的主動股基數量僅剩7只，較去年年底減少4只。

　　上述7只“大塊頭”股基上半年份額均出現縮水，平均縮水15.42億元。從規模上看，華夏紅利超越廣發聚豐，成為市場上最大的偏股型基金。從單位凈值上看，7只股基中僅3只基金單位凈值在1元以上。從上半年業績看，僅2只基金實現正收益，有4只基金位居同業后半營。

　　業內人士認為，百億元以上規模股基數量的減少，既是可供投資的基金數量和品種增多的結果，也和股市行情下跌基金市值下降，基金業績表現不佳投資者贖回有關。但是關于數量減少是好是壞，業內有不同的觀點。有的認為“大塊頭”股基是基金公司的旗艦產品，對其品牌提升有促進作用，不應該減少。有的則認為，基金的規模過大將影響其投資靈活性，分散基金經理“精力”，并直接影響投資業績，并不建議投資者追捧這類基金。

　　逾八成偏股基金規模縮水

　　百億以上規模僅剩7只

　　《證券日報》基金新聞部（官方微博微信：證券日報微基金）根據WIND資訊數據統計顯示，今年上半年可比522只主動管理偏股型基金（剔出今年新成立的基金）中，僅98只主動股基較去年年底實現規模增長，占比不足兩成（18.77%），同期有424只主動股基規模縮水，占比逾八成（81.23%）。可比522只基金的整體規模由去年年底的1.10萬億元，縮水至今年二季度末的9638.49億元，即上半年主動股基規模縮水1373.48億元，縮水率為12.47%。

　　伴隨著主動股基規模的縮水，百億元以上規模的主動股基數量也在減少。截至今年6月30日，規模在百億元以上的主動股基僅剩7只，而去年年底時，這一數據還為11只，即上半年，有4只基金退出百億元規模基金行列。

　　具體看來，截至今年二季度末，規模在百億元以上的7只股基分別是華夏紅利、廣發聚豐、易方達價值成長、中郵核心成長、匯添富均衡增長、華夏優勢增長和諾安股票，最新規模依次為153.67億元 、151.73億元、129.84億元、122.76億元、120.27億元、118.28億元和109.38億元。而4只在上半年退出百億元規模行列的主動股基分別是，銀華核心價值優選、交銀成長股票、嘉實研究精選和華寶興業行業精選。其上半年規模分別縮水15.45億元、28.94億元、36.65億元和11.99億元。

　　最大偏股基金易主

　　4只基金業績位居后半營

　　值得一提的是， 華夏紅利、廣發聚豐等7只基金雖然依舊堅守在百億元以上規模行列，但是其上半年規模也都出現了縮水。其中易方達價值成長規模縮水最多，上半年規模減少29.19億元。緊隨其后的是廣發聚豐，規模由去年年底的180.13億元，縮水至今年6月底的151.73億元，期內縮水28.40億元。資料顯示，截至去年年底，廣發聚豐仍是市場上規模最大的股票型基金，比第2名華夏紅利多出13.52億元。而今年上半年的規模縮水讓廣發聚豐讓出規模“帶頭大哥”的稱號，退居第2名。而從亞軍躍升至冠軍的華夏紅利上半年規模也縮水12.94億元。7只基金中，縮水程度最小的是中郵核心成長，其上半年規模僅縮水200萬元。7只股基上半年規模平均縮水15.42億元。

　　從最新的單位凈值看，上述7只基金中，僅華夏紅利、易方達價值成長和華夏優勢增長3只基金的單位凈值在1元以上，分別為1.57元、1.16元和1.16元。

　　從今年上半年業績看，7只基金中，僅規模偏小的中郵核心成長和諾安股票兩只基金實現正收益，分別為5.58%和2.55%，也是7只基金中僅有的入圍同業業績前1/3陣營的2只基金。收益率最差的是易方達價值成長，上半年的復權單位凈值增長率為-10.49%,位居同業倒數第26名，即后1/10陣營。此外，年內業績位居同業后半營的還有廣發聚豐、華夏優勢增長和匯添富均衡增長3只基金，上半年業績分別為-8.87%、-6.67%和-2.90%。即7只“大塊頭”股基中，共有4只股基上半年業績位居同業后半營。此外，規模最大的華夏紅利上半年業績為-0.38%。

　　好事？壞事？

　　業內態度不一

　　其實，百億元以上規模主動股基數量減少并不是今年才有的事。 WIND資訊數據顯示，近十年，每年年底百億元以上規模的主動股基數量依次為1只（2004年）、0只（2005年）、11只（2006年）、88只（2007年）、18只（2008年）、48只（2009年）、42只（2010年）、14只（2011年）、15只（2012年）和11只（2003年）。可見，百億元以上規模的主動股基數量在2007年創下了歷史高點，之后基本呈下降趨勢，而今年二季度末的7只又創下了歷史低點，數量不足2007年的十分之一。

　　業內人士表示，以前，我國投資者的投資途徑相對匱乏，作為存款、股票以外重要投資途徑的基金吸引了大批資金的關注。當時市場上可供投資的基金數量較少，由此誕生了大批的百億元以上規模的基金。但是，近些年，隨著新基金數量的不斷增加，創新型基金產品數量的不斷增多，其他投資品種的研發以及其他投資渠道的擴展，投資者的選擇多了，這些都對偏股型基金的規模造成影響。從這個角度看，這是資本市場發展的正常現象。

　　“此外，股市行情下跌，拉低市值；基金業績表現不佳，投資者贖回份額也都是‘大塊頭’股基數量減少的原因之一。”上述人士補充道。

　　但是對了百億元以上規模股基數量減少一事，業內人士的態度卻不同。一位上海的基金分析師認為，基金規模和基金公司收益直接掛鉤，同時1只基金如果能夠持續保持超大規模，背后是投資者對基金公司管理能力的認可。對于大型基金公司來說，都應該至少有1只百億元以上規模的基金作為公司的“門面”，作為公司的旗艦產品，作為公司品牌提升的重要助力。

　　濟安金信基金評價中心主任王群航，則在其微博中表示：“具有主動型投資風格的超百億大規模基金的減少，其實是件好事，因為我們一直在建議的不要投資超百億規模大基金的建議，得到了廣大投資者的充分響應。”他在之前的采訪中表示，基金的規模超大將影響其投資靈活性，并直接影響投資業績。為了解決這一問題，超大規模基金不得不增加所投資的股票數量，但基金經理的精力畢竟有限，太多的股票必然會分散對于個股的研究深度。

　　7只百億規模以上股基一覽

　　證券代碼 證券簡稱 基金最新規模 去年年底規模（億元） 年內規模變化 單位凈值 上半年收益率 （%） 半年期最高收益率（%） 基金經理 基金成立日

　　（億元） （億元） （ 2014-06-30 元）

　　002011.OF 華夏紅利 153.67 166.61 -12.94 1.57 -0.38 77.78（2007年上半年） 趙航,賀振華,嚴鴻宴,彭海偉 2005-06-30

　　270005.OF 廣發聚豐 151.73 180.13 -28.40 0.63 -8.87 82.84（2006年上半年） 易陽方,傅友興 2005-12-23

　　110010.OF 易方達價值成長 129.84 159.03 -29.19 1.16 -10.49 66.10（2009年上半年） 潘峰 2007-04-02

　　590002.OF 中郵核心成長 122.76 122.79 -0.02 0.50 5.58 59.22（2009年上半年） 鄧立新,劉格菘 2007-08-17

　　519018.OF 匯添富均衡增長 120.27 133.92 -13.66 0.67 -2.90 55.43（2007年上半年） 朱曉亮,顧耀強,葉從飛,韓賢旺 2006-08-07

　　000021.OF 華夏優勢增長 118.28 137.12 -18.84 1.16 -6.67 66.77(2007年上半年) 孫振峰,鄭曉輝,錢悅 2006-11-24

　　320003.OF 諾安股票 109.38 114.29 -4.91 0.88 2.55 71.46（2007年上半年） 鄒翔,楊谷 2005-12-19

　　數據來源：《證券日報》基金新聞部、WIND資訊 制表：唐芳