1月11日，楊清富老人（左）在重慶市江北區(qū)山水麗群廉租房小區(qū)講述從前破舊住房的情況。新華社記者 周衡義 攝

    新華網(wǎng)上海３月１０日電（記者 姚玉潔 魏宗凱 王濤）在各界為中國(guó)龐大的保障房建設(shè)計(jì)劃叫好的同時(shí)，亦有務(wù)實(shí)的官員和學(xué)者開始探討其巨額資金來源問題。在加大財(cái)政投入的同時(shí)，中國(guó)試圖通過金融創(chuàng)新探索多元化、多層次的保障房融資渠道。

    按照規(guī)劃，中國(guó)今年要開工建設(shè)保障性住房、棚戶區(qū)改造住房共１０００萬(wàn)套，整個(gè)“十二五”期間計(jì)劃建設(shè)３６００萬(wàn)套。但一些市場(chǎng)人士對(duì)大規(guī)模建設(shè)保障性住房的資金來源表示了擔(dān)心。

    據(jù)中國(guó)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部測(cè)算，今年１０００萬(wàn)套的保障房建設(shè)大約需要資金１．３萬(wàn)億元人民幣。住建部副部長(zhǎng)齊驥在今年兩會(huì)期間說：“有８０００多億元是通過社會(huì)機(jī)構(gòu)的投入和保障對(duì)象以及所在的企業(yè)籌集來的，剩余的５０００多億元資金，將由中央政府和省級(jí)人民政府以及市縣政府通過各種渠道來籌集。”

    財(cái)政部最新數(shù)據(jù)顯示，去年全國(guó)國(guó)有土地有償出讓收入２９３９７億元，根據(jù)“土地出讓凈收益用于保障性住房建設(shè)的比例不低于１０％”的規(guī)定，將至少保證２９００億元資金投入保障房建設(shè)。

    上海易居房地產(chǎn)研究院綜合部部長(zhǎng)楊紅旭認(rèn)為，地方政府可以動(dòng)用的資金還有兩種，一是住房公積金的增值收益扣除計(jì)提住房公積金貸款風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、住房公積金管理中心的管理費(fèi)用后，作為建設(shè)廉租住房和公租房的補(bǔ)充資金；二是發(fā)行地方國(guó)債，比如今年中央代地方發(fā)行的２０００億元的國(guó)債當(dāng)中，地方要優(yōu)先用于保障性住房，特別是公共租賃住房建設(shè)。

   “未來，還應(yīng)進(jìn)一步拓展資金來源，比如已試點(diǎn)房產(chǎn)稅的重慶和上海，已明確將征收到的房產(chǎn)稅用于住房保障，而地方政府直管公房拆遷補(bǔ)償款、廉租房和直管公租房的租金收入等也應(yīng)用于住房保障。”復(fù)旦大學(xué)房地產(chǎn)研究中心主任尹伯成說。

    更多人關(guān)心，８０００多億元的社會(huì)籌集資金如何解決。此前，銀行信貸一直是各地保障房建設(shè)的重要資金來源。數(shù)據(jù)顯示，截至２０１０年１２月末，主要銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放保障性住房建設(shè)開發(fā)貸款余額２２２０億元，共支持１１２７個(gè)保障性住房項(xiàng)目。工、農(nóng)、中、建、交等國(guó)有大行也在多個(gè)場(chǎng)合表態(tài)，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，加大對(duì)保障性住房的信貸支持。

    但由于保障房建設(shè)周期長(zhǎng)、回報(bào)率低，追求資金安全和穩(wěn)定回報(bào)的銀行信貸對(duì)過度介入保障房貸款仍存疑慮。多方測(cè)算顯示，保障房建設(shè)收益率一般在３％左右。

    中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席助理閻慶民表示，保障房建設(shè)資金“不能全部壓在銀行身上”。銀行只能在財(cái)政補(bǔ)充足額到位的基礎(chǔ)上，適當(dāng)給予支持，否則如果無法償還信貸本息，就會(huì)形成新一輪的平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)。

    央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵接受記者采訪時(shí)也表示，對(duì)于保障性住房資金來源，建議少用銀行資金，多用國(guó)債，民間融資要謹(jǐn)慎對(duì)待。

    相比銀行，規(guī)模大、周期長(zhǎng)、資金來源穩(wěn)定的保險(xiǎn)資金有更多熱情參與保障房建設(shè)。保監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)信息顯示，截至２０１０年底，保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)總額達(dá)到５．０５萬(wàn)億元，按照規(guī)定保險(xiǎn)公司投資不動(dòng)產(chǎn)及不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，合計(jì)不高于公司上季度末總資產(chǎn)的１０％，理論上可有近５０００億元險(xiǎn)資投入不動(dòng)產(chǎn)。

    “保險(xiǎn)資金尤其是壽險(xiǎn)資金期限較長(zhǎng)，投資保障性住房有助實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)負(fù)債匹配管理。在保證安全性和一定收益率的條件下應(yīng)予鼓勵(lì)。”清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融系教授陳秉正說。

    中國(guó)太平洋保險(xiǎn)集團(tuán)日前宣布，旗下資產(chǎn)管理公司將發(fā)起設(shè)立“太平洋－上海公共租賃房項(xiàng)目債權(quán)投資計(jì)劃”，計(jì)劃募集４０億元資金，用于上海地產(chǎn)（集團(tuán)）有限公司在上海市區(qū)建設(shè)的約５０萬(wàn)平方米公共租賃住房項(xiàng)目的建設(shè)運(yùn)營(yíng)。這也是中國(guó)首單險(xiǎn)資不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃。

    此前，全國(guó)社保基金理事會(huì)與南京有關(guān)方面簽約，將３０億元資金以信托貸款形式投入南京保障房建設(shè)，并由相關(guān)銀行提供連帶擔(dān)保責(zé)任，啟動(dòng)全國(guó)社保基金以信托產(chǎn)品形式投資保障房建設(shè)的“第一單”。

    還有專家建議，中國(guó)內(nèi)地可借鑒香港地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)，試點(diǎn)引入保障房信托投資基金（ＲＥＩＴｓ）的“領(lǐng)匯模式”。從２００３年起，由于香港政府對(duì)保障性住房策略作出調(diào)整、停止出售居屋（類似大陸的經(jīng)濟(jì)適用房），香港發(fā)展公屋面臨巨大資金壓力。為此，香港房委會(huì)通過分拆出售轄下１８０多處零售和停車設(shè)施，成立了領(lǐng)匯房地產(chǎn)投資信托基金，并在香港聯(lián)交所上市，所得收入全部用于保障房建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。

    海通證券相關(guān)負(fù)責(zé)人袁國(guó)良建議，內(nèi)地也可以借鑒“領(lǐng)匯模式”，在目前法律允許的范圍內(nèi)，設(shè)計(jì)符合實(shí)際情況的保障房信托基金模式，盤活政府所持有的“閑置資產(chǎn)”，將沉淀資產(chǎn)價(jià)值顯性化。

    “通過現(xiàn)有的資金渠道和一些新的政策支持，今年完成１０００萬(wàn)套保障性安居工程的任務(wù)，是完全可能的。”齊驥說。