雖然元旦后A股依舊震蕩，但許多接受采訪的基金經理們情緒卻逐漸變得樂觀。多位基金經理表示，2019年大概率可以見到A股的市場底，若從左側布局的角度看，上半年就有可能孕育結構性行情。盡管中途可能會有磨底過程，但長期值得期待，未來幾年有望鋪墊中國股市的長牛行情，看好中國改革紅利的繼續釋放，以及經濟轉型成功后創新能力的提升。

樂觀情緒漸升溫

2018年的“泥沙俱下”后，基金經理們開始充電“正能量”。在多次采訪中，記者明顯感覺到，對于2019年的A股走勢，基金經理們的信心在不斷增加。

海富通基金指出，當前A股整體估值處于歷史底部區間，股權風險溢價接近歷史頂部，從空間上看蘊含機會。并且，A股目前處于政策底向市場底傳導過程中，市場急速下跌階段基本結束。2019年政策底有望傳導至市場底、盈利底，關鍵驗證點在于信用端拐點的出現。后續若信用端數據出現向上的拐點，則市場有望階段性見底。

上海某股票型基金的基金經理則向記者表示，2018年市場被超預期事件頻頻打壓，在某種程度上已經過度下跌，利空被透支，這或許意味著在2019年市場存在自我修復的需求，從而給部分行業和板塊帶來投資機會。他認為，政策底已經明朗，而市場平均估值水平也處在歷史的較低位置，繼續大幅殺跌的概率很低，但短期向上的彈性卻很高，是一個不錯的布局時機。

孕育結構性行情

值得注意的是，雖然樂觀情緒漸起，但鑒于宏觀經濟的壓力以及市場風險偏好較低，基金經理們對2019年A股投資機會的判斷，聚焦于結構性行情，更多傾向于中小盤成長股。

重陽投資認為，2019年A股市場尚不具備系統性投資機會，但發生系統性風險的概率也極低。而由于企業盈利分化和市場利率信用利差的擴大，市場或將呈現出“大發散”的結構性特征，行情將從2018年的結構性收斂轉向2019年的結構性發散，且結構性發散行情存在超預期可能。投資策略上注重攻守兼備，防守反擊。

諾德量化核心基金經理王恒楠則認為，未來創業板中成長股的機會可能會比較大。他表示，從12月份經濟工作會議報告中可以看到，貨幣政策正在邊際好轉，但在全球性貨幣緊縮的大背景下，不能期待貨幣政策全面轉向寬松。從這個角度看，創業板中的成長股的機會可能會大于主板公司。特別是經過商譽減值之后，它們的業績壓力大幅減小，且創業板公司的內生增速與宏觀經濟相關度并不是很高，因此，未來創業板中成長股的機會可能會比較大。