監(jiān)管指標(biāo)加碼理財(cái)子公司投入大 部分銀行資本金"補(bǔ)血"壓力凸顯

近日出臺(tái)的《關(guān)于完善系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》(簡(jiǎn)稱《意見》)提出對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)附加資本的要求。專家認(rèn)為，這意味著部分銀行資本補(bǔ)充壓力可能加大。同時(shí)，對(duì)于布局理財(cái)子公司的銀行而言，理財(cái)子公司的注冊(cè)資本金將直接消耗銀行資本。從行業(yè)來看，在表外業(yè)務(wù)回表、行業(yè)盈利能力分化趨勢(shì)下，當(dāng)前商業(yè)銀行資本補(bǔ)充的需求依然迫切。

系統(tǒng)重要性銀行資本要求高

在系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)參評(píng)范圍方面，《意見》提出兩種方案，即“參評(píng)機(jī)構(gòu)表內(nèi)外資產(chǎn)總額不低于監(jiān)管部門統(tǒng)計(jì)的同口徑上年末該行業(yè)總資產(chǎn)的75%”或“銀行業(yè)參評(píng)機(jī)構(gòu)數(shù)量或不少于30家”。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，除四大國(guó)有銀行外，政策性銀行、股份行和大型城商行將納入銀行業(yè)參評(píng)機(jī)構(gòu)。

中銀國(guó)際證券分析師勵(lì)雅敏表示，參照《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》，全球系統(tǒng)重要性銀行的各級(jí)資本充足率監(jiān)管要求較非系統(tǒng)重要性銀行均提升1個(gè)百分點(diǎn)。如果此次將評(píng)定為系統(tǒng)重要性銀行的核心一級(jí)資本充足率監(jiān)管要求設(shè)定為8.5%，考慮到核心一級(jí)資本補(bǔ)充渠道的局限性，目前部分上市中小銀行存在達(dá)標(biāo)壓力。

中信證券銀行業(yè)首席分析師肖斐斐表示，《意見》采用分類達(dá)標(biāo)法，各家銀行達(dá)標(biāo)要求基于所在分組差異化設(shè)計(jì)，另外配套實(shí)施細(xì)則將設(shè)置過渡期，因此預(yù)計(jì)銀行資本缺口將漸進(jìn)補(bǔ)齊，短期內(nèi)受到的沖擊有限。

肖斐斐稱，目前五大行各級(jí)資本充足率安全墊均在3%以上，料達(dá)標(biāo)無憂。從中長(zhǎng)期看，工農(nóng)中建作為全球系統(tǒng)重要性銀行，更大的資本約束來自金融穩(wěn)定理事會(huì)的總損失吸收能力(TLAC)要求。

申萬宏源證券首席銀行業(yè)分析師馬鯤鵬表示，在全球系統(tǒng)重要性銀行框架下，對(duì)四大行的TLAC監(jiān)管要求簡(jiǎn)言之就是，2025年1月1日起，總資本充足率必須達(dá)到20%(工行和中行)、19.5%(建行和農(nóng)行)。“雖然距今還有6年，但截至2018年三季度，四家銀行資本充足率分布于14.16%-16.23%，距離上述監(jiān)管目標(biāo)尚有相當(dāng)距離。”

理財(cái)子公司耗費(fèi)巨額資本金

近日出臺(tái)的《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》規(guī)定，理財(cái)子公司最低注冊(cè)資本為10億元。專家表示，這意味著設(shè)立理財(cái)子公司將直接消耗商業(yè)銀行核心一級(jí)資本。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛介紹，以2017年底的資本充足率及核心一級(jí)資本凈額為基礎(chǔ)，測(cè)算有多少銀行在核心資本凈額減少10億元之后，核心一級(jí)資本充足率還能維持8.5%以上。測(cè)算結(jié)果顯示，除核心一級(jí)資本充足率原本就低于8.5%的中信銀行等外，另有多家中小型銀行在出資10億元之后核心資本充足率降至8.5%以下。

“對(duì)外投資會(huì)直接消耗商業(yè)銀行的核心一級(jí)資本，對(duì)商業(yè)銀行的資本充足率造成巨大影響的同時(shí)，也會(huì)削弱商業(yè)銀行其他業(yè)務(wù)的拓展能力。”曾剛表示，雖然大型商業(yè)銀行可以通過發(fā)行優(yōu)先股、二級(jí)資本債等方式提升資本充足率，但缺乏資本補(bǔ)充渠道的中小型銀行面臨凈資本不足、難以支撐理財(cái)子公司的問題。

另外，近期多項(xiàng)紓困民企的政策出臺(tái)，銀行信貸被寄予厚望，資本金則是銀行信貸投放的重要基礎(chǔ)。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員熊啟躍分析，融資方式的切換對(duì)銀行資本補(bǔ)充帶來很大壓力。原來銀行可以通過表外融資渠道，以資本壓力更低的方式支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但強(qiáng)監(jiān)管政策出臺(tái)后，社會(huì)融資結(jié)構(gòu)中銀行信貸占比提升，銀行單位資產(chǎn)擴(kuò)張的資本占用明顯增加，這是今年以來資本補(bǔ)充壓力加大的重要原因。若明年強(qiáng)監(jiān)管政策持續(xù)，壓力會(huì)延續(xù)。

從內(nèi)源性補(bǔ)充來看，交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員武雯認(rèn)為，商業(yè)銀行自身盈利能力出現(xiàn)分化，部分銀行盈利增速低于規(guī)模增速，銀行資本內(nèi)源補(bǔ)充能力有所弱化，導(dǎo)致資本補(bǔ)充壓力提升。

補(bǔ)充資本金需內(nèi)外兼修

2013年1月開始施行的《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》要求，到2018年底前，非系統(tǒng)重要性銀行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率與資本充足率分別不低于7.5%、8.5%與10.5%。

臨近考核時(shí)點(diǎn)，各銀行正嘗試多種途徑進(jìn)行融資。四季度以來，中國(guó)銀行宣布擬發(fā)行總金額不超過等額人民幣1200億元的境內(nèi)外優(yōu)先股；華夏銀行定增25.64億元獲銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)；寧波銀行公告完成發(fā)行100億元優(yōu)先股；招商銀行完成發(fā)行總額為200億元的二級(jí)資本債券。此外，青島農(nóng)商行IPO近日成功過會(huì)。

東方金誠(chéng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，上市銀行資本充足率和核心一級(jí)資本充足率均值分別為13.57%和10.12%，較6月末分別提升0.23和0.03個(gè)百分點(diǎn)。其中，所有國(guó)有大行、除華夏銀行的所有股份制銀行資本充足率及核心一級(jí)資本充足率均有不同程度回升，而城商行及農(nóng)商行整體有所回落。

馬鯤鵬表示，在TLAC壓力下，一方面，未來6年，四大行需要持續(xù)做的事情包括：控制總資產(chǎn)過快增長(zhǎng)、保持利潤(rùn)較快增長(zhǎng)、降低整體資產(chǎn)組合的資本消耗；另一方面，據(jù)測(cè)算，在保證TLAC達(dá)標(biāo)且不過度融資的條件下，8%左右的年均利潤(rùn)增速十分必要。

對(duì)于未來的資本管理，武雯建議，銀行應(yīng)進(jìn)一步提升盈利能力，提高經(jīng)營(yíng)效率，增強(qiáng)內(nèi)源資本補(bǔ)充能力；進(jìn)一步轉(zhuǎn)型發(fā)展，向輕資產(chǎn)模式轉(zhuǎn)變，拓展資本消耗較小、盈利能力較強(qiáng)的中間業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)等；平衡好資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)與資本消耗之間的關(guān)系，提升主動(dòng)管理能力。

此外，資本工具創(chuàng)新值得期待。熊啟躍表示，與國(guó)外相比，一些資本創(chuàng)新工具值得試點(diǎn)，例如永續(xù)債。