央行：疏通貨幣政策傳導機制需多方努力

中國人民銀行副行長朱鶴新21日在國務院政策例行吹風會上表示，下一階段，央行將提高政策的前瞻性、靈活性、有效性，不折不扣抓好貫徹落實，全力做好金融服務實體經(jīng)濟的相關工作。一方面要加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，既形成政策合力，又防止政策疊加。另一方面，要把握好度，保持戰(zhàn)略定力。把好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕。平衡好多個目標之間的關系，疏通貨幣政策傳導機制，通過機制創(chuàng)新提高金融服務實體經(jīng)濟的能力和意愿，切實有效緩解企業(yè)融資難融資貴問題。

朱鶴新表示，今年以來，貨幣政策在量、價和結(jié)構(gòu)方面做了很多努力。貸款保持較快增長、銀行體系流動性合理充裕、無風險利率明顯下行和中高等級債券利率明顯下降。同時也應看到，當前貨幣政策傳導機制的影響因素增多，央行將流動性注入銀行體系后受到資金供、求雙方意愿和能力的制約。信用擴張受到供給端和需求端多重約束，有時存在金融體系“有錢”難以運用出去的情況。

“進一步疏通貨幣傳導機制，對促進金融和實體經(jīng)濟的良性循環(huán)，防范系統(tǒng)性風險具有重要意義，是打通金融服務實體經(jīng)濟‘最后一公里’的關鍵舉措，疏通貨幣政策傳導機制需要多方面努力。”朱鶴新表示，一是貨幣政策要處理好穩(wěn)增長與防風險、內(nèi)部平衡與外部平衡、宏觀總量與微觀信貸之間的關系，堅持結(jié)構(gòu)性去杠桿的大方向不動搖。二是金融機構(gòu)要下沉金融管理和服務重心，按照財務可持續(xù)原則，合理覆蓋風險、優(yōu)化考核激勵，增強服務小微企業(yè)的內(nèi)在動力。三是與其他部門做好統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，發(fā)揮好“幾家抬”合力，堅持不懈抓好小微企業(yè)金融服務。四是從長遠看，通過改革在體制機制上下功夫，疏通貨幣政策渠道，優(yōu)化金融資源的配置，支持實體經(jīng)濟長期可持續(xù)發(fā)展。

在緩解小微企業(yè)融資難、降低融資成本方面，朱鶴新表示，將進一步發(fā)揮好政策合力，做好政策協(xié)調(diào)，發(fā)揮“幾家抬”作用，切實提升小微企業(yè)金融服務的質(zhì)效。一是增強貨幣政策傳導效應，繼續(xù)運用信貸政策支持再貸款、再貼現(xiàn)等工具，引導金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)的金融支持力度，運用宏觀審慎評估，引導金融機構(gòu)將降準資金用于支持小微企業(yè)。二是深化債券市場融資功能，大力發(fā)展中小企業(yè)高收益?zhèn)?，鼓勵債券信用增進機構(gòu)通過信用風險緩釋工具，支持商業(yè)銀行發(fā)行小微企業(yè)金融債券。三是夯實金融機構(gòu)主體責任，引導金融機構(gòu)完善小微企業(yè)貸款成本分攤和收益分享機制。實施內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格優(yōu)惠，落實好盡職免責，充分調(diào)動一線信貸人員積極性。四是抓好督查考核評估，改進完善小微信貸政策導向效果評估等機制，加強宣介推廣好的經(jīng)驗做法，依法依規(guī)查處小微企業(yè)和金融機構(gòu)內(nèi)外勾結(jié)、弄虛作假、騙貸騙補等違法違規(guī)行為，實施跨部門多層級失信聯(lián)合懲戒。

關于人民幣匯率，中國人民銀行貨幣政策司司長李波表示，一是人民幣匯率主要是由市場供求決定。去年以來人民幣對美元有升有貶，人民幣匯率的彈性也明顯提高。我們強調(diào)的是更多發(fā)揮市場在匯率形成中的決定性作用，不搞競爭性貶值，也不會把人民幣匯率作為工具來應對貿(mào)易摩擦等外部擾動。二是在保持匯率彈性的同時，央行也堅持了底線思維，在必要時也通過宏觀審慎政策對外匯供求進行逆周期調(diào)節(jié)，維護外匯市場平穩(wěn)運行。三是匯率最終由經(jīng)濟基本面決定。中國經(jīng)濟的基本面是穩(wěn)中向好的，為人民幣匯率提供了有力支撐。我們有信心、也有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

另外，在去杠桿方面，中國人民銀行金融市場司司長紀志宏表示，從這幾年落實供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的情況看，不搞一刀切、把握好去杠桿的力度和節(jié)奏，取得了明顯成效，宏觀杠桿率總體趨穩(wěn)。2017年我國杠桿率是248.9%，今年二季度也基本維持在這一水平上，宏觀杠桿率已基本趨于穩(wěn)定。從結(jié)構(gòu)上看，國有企業(yè)的資產(chǎn)負債率明顯回落，今年二季度企業(yè)部門的杠桿率下降，地方政府隱性債務方面的管理在規(guī)范，住戶部門杠桿率上升的速度也有所下降，杠桿結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)優(yōu)化態(tài)勢。（記者 彭揚）