稅延養(yǎng)老資金投資管理細(xì)則出爐

作為重要配套政策之一，有關(guān)稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)資金運(yùn)用的政策細(xì)則終于如期而至。銀保監(jiān)會(huì)日前正式印發(fā)《個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》(下稱(chēng)《辦法》)，對(duì)稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)資金運(yùn)用在投資范圍和比例、投資能力、投資管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面作出規(guī)定。

根據(jù)《辦法》，銷(xiāo)售稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的保險(xiǎn)公司可以自行投資，也可以委托符合條件的投資管理人進(jìn)行投資。保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)選擇具有長(zhǎng)期資金管理經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)配置體系完善、投資經(jīng)驗(yàn)豐富、風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制健全的投資管理人。

據(jù)悉，依法設(shè)立、符合銀保監(jiān)會(huì)規(guī)定的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、證券公司、證券資產(chǎn)管理公司、基金公司等專(zhuān)業(yè)的投資管理機(jī)構(gòu)，都可以成為稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)資金的投資管理人。具體指標(biāo)包括：注冊(cè)資本不低于5億元，或者凈資產(chǎn)不低于10億元；具備3年以上受托投資經(jīng)驗(yàn)且業(yè)績(jī)良好穩(wěn)定，主動(dòng)管理的非貨幣類(lèi)資產(chǎn)管理總規(guī)模不低于1000億元等等。

與此同時(shí)，銀保監(jiān)會(huì)公示第二批經(jīng)營(yíng)個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)保險(xiǎn)公司名單，包括人民人壽、民生人壽、工銀安盛人壽、東吳人壽。至此，全國(guó)將有16家保險(xiǎn)公司獲批經(jīng)營(yíng)個(gè)稅遞延型養(yǎng)老險(xiǎn)。

《辦法》的出臺(tái)，讓保險(xiǎn)資管、基金、券商資管等參與稅延養(yǎng)老金的投資管理業(yè)務(wù)有了參照，受到投資機(jī)構(gòu)的廣泛關(guān)注。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，假設(shè)我國(guó)目前約有3000萬(wàn)人口繳納個(gè)稅，保守估計(jì)其中30%的人購(gòu)買(mǎi)個(gè)稅遞延養(yǎng)老險(xiǎn)，預(yù)計(jì)將帶來(lái)千億級(jí)別的保費(fèi)增量，根據(jù)目前保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例，假設(shè)個(gè)稅遞延養(yǎng)老資金運(yùn)用也將較為穩(wěn)健，預(yù)計(jì)其中有10%-15%左右將進(jìn)入權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)，為市場(chǎng)帶來(lái)百億增量。

除了千億規(guī)模的門(mén)檻之外，《辦法》還要求，保險(xiǎn)公司及其投資管理人應(yīng)當(dāng)根據(jù)稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的特點(diǎn)，制定并實(shí)施專(zhuān)門(mén)的資產(chǎn)配置策略，滿足稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期保值增值、控制下行風(fēng)險(xiǎn)的投資目標(biāo)。配置策略包括債務(wù)導(dǎo)向型策略、目標(biāo)日期策略、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略以及可持續(xù)支取策等。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，相比此前保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理規(guī)則，《辦法》對(duì)于資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理方面值得注意的主要有兩個(gè)方面：一是明確提出了風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提的要求，二是要求出現(xiàn)重大事項(xiàng)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告。“《辦法》的規(guī)則制定有利于緩釋操作風(fēng)險(xiǎn)給投資者帶來(lái)的損失，也將有利于提前發(fā)現(xiàn)可能的風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)方權(quán)益。”