原標(biāo)題：結(jié)構(gòu)生變 2018年信貸增幅大概率下降

以房貸為主的居民中長(zhǎng)期貸款增速將進(jìn)一步下滑

易緊難松的貨幣政策將對(duì)明年金融機(jī)構(gòu)信貸增速產(chǎn)生一定影響。多位業(yè)內(nèi)人士在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，在2018年實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的目標(biāo)要求下，信貸支持仍然不可或缺，不過(guò)考慮到貨幣政策不可能大幅放松以及“去杠桿”仍將持續(xù)等因素，預(yù)計(jì)增速較今年將有所放緩。與此同時(shí)，信貸結(jié)構(gòu)將得到優(yōu)化，以房貸為主的居民中長(zhǎng)期貸款增速將進(jìn)一步下滑。

回顧2017年，整體信貸規(guī)模一直保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。截至目前，央行尚未公布2017年12月的金融數(shù)據(jù)，而多數(shù)研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，當(dāng)月新增貸款約為9000億元，較11月份增量略有回落。基于9000億元的市場(chǎng)預(yù)測(cè)均值，2017年全年信貸增量有望達(dá)到13.84萬(wàn)億元。

對(duì)于2018年的信貸規(guī)模，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期將繼續(xù)保持增長(zhǎng)，但同時(shí)認(rèn)為增速下調(diào)將成為大概率事件。招商證券宏觀分析師閆玲預(yù)計(jì)，2018年貸款總規(guī)模將達(dá)14.5萬(wàn)億元，同比增速比今年略低，為12%。“考慮到表外貸款回表內(nèi)的趨勢(shì)，銀行依然反映貸款需求比較旺盛，信貸大概率依然保持增長(zhǎng)，只是增速有所放緩。”

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬也指出，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出要保持穩(wěn)健中性的貨幣政策，保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。過(guò)去5年人民幣信貸余額年均增長(zhǎng)13.7%，因此適度下調(diào)2018年信貸增長(zhǎng)目標(biāo)不僅有利于滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要，同時(shí)也有助于使宏觀杠桿率得到有效控制。

“考慮到在資管新規(guī)實(shí)施的過(guò)渡期，部分非標(biāo)項(xiàng)目回表的要求，預(yù)計(jì)2018年新增人民幣貸款15萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12%左右。應(yīng)該說(shuō)，年度新增信貸規(guī)模已經(jīng)很大，更應(yīng)重視信貸投向和結(jié)構(gòu)調(diào)整。”溫彬說(shuō)。

也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)信貸增速的預(yù)期持更為積極的態(tài)度。中信證券固定收益首席分析師明明則對(duì)記者表示，在2018年實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的目標(biāo)要求下，信貸支持仍然不可或缺。在他看來(lái)，考慮到支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求和表外轉(zhuǎn)回表內(nèi)的影響，預(yù)計(jì)2018年信貸增速將保持在13%至14%。

業(yè)內(nèi)人士同時(shí)表示，在增速下調(diào)的同時(shí)，信貸結(jié)構(gòu)在2018年也將發(fā)生變化。“就零售貸款而言，隨著消費(fèi)成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一動(dòng)力以及資本市場(chǎng)的發(fā)展，商業(yè)銀行加快向零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，零售貸款占比上升，除了滿足住房剛需和改善需求貸款，消費(fèi)類貸款、小微金融等有很大的發(fā)展空間。在對(duì)公貸款領(lǐng)域，一方面將重點(diǎn)支持國(guó)家區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略、加大對(duì)戰(zhàn)略新興行業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)支持力度，另一方面繼續(xù)支持以PPP方式為主的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。”溫彬說(shuō)。

明明表示，2017年受樓市調(diào)控升級(jí)影響，居民中長(zhǎng)期貸款增速明顯下行，2018年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)完善房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制，以及財(cái)政部近期釋放啟動(dòng)房產(chǎn)稅立法信號(hào)，樓市頭上的“緊箍咒”難松，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然承壓，居民中長(zhǎng)期貸款累計(jì)同比增速大概率保持負(fù)增長(zhǎng)。（記者 張莫 實(shí)習(xí)記者 向家瑩）