業(yè)內(nèi)：年末資金面將持續(xù) 緊平衡格局

 6日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行了1880億元MLF操作，未展開(kāi)逆回購(gòu)操作，同日，公開(kāi)市場(chǎng)有2400億元逆回購(gòu)到期，1880億元MLF到期。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然一段時(shí)間來(lái)央行不斷通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作以及MLF持續(xù)向市場(chǎng)投放流動(dòng)性，但資金偏緊的局面依然沒(méi)有得到有效緩解。

當(dāng)日，央行開(kāi)展了1880億元1年期MLF操作，操作利率持平于3.2%，操作量全額對(duì)沖當(dāng)日MLF到期量。另外，央行周三繼續(xù)暫停逆回購(gòu)操作，實(shí)現(xiàn)逆回購(gòu)自然到期、全天凈回籠2400億元，央行公開(kāi)市場(chǎng)已連續(xù)四日“按兵不動(dòng)”。據(jù)悉，央行此次MLF操作與6月以來(lái)保持的一致風(fēng)格發(fā)生變化，在本月首筆MLF到期之際，央行并未像以往一次性超額續(xù)作全月到期量，而是僅全額續(xù)作了當(dāng)日到期量。

進(jìn)入12月，從影響資金面的因素來(lái)看，月內(nèi)同業(yè)存單到期量達(dá)2.2萬(wàn)億元，12月公開(kāi)市場(chǎng)操作到期量達(dá)1.6萬(wàn)億元，且美聯(lián)儲(chǔ)大概率“縮表+加息”或致資本外流壓力加大。市場(chǎng)人士稱(chēng)，在貨幣政策維持穩(wěn)健中性、銀行間超儲(chǔ)率偏低的背景下，年末流動(dòng)性波動(dòng)加大難免，預(yù)計(jì)12月資金面緊平衡格局將延續(xù)。

浙商銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家殷劍峰6日在浙商銀行合肥分行開(kāi)業(yè)儀式上表示，四季度至春節(jié)前，資金面緊張格局不會(huì)有明顯改觀。

殷劍峰指出，從央行公布的存款負(fù)債表可以看出，二季度資金面便已有所收緊，特別是對(duì)于中小商業(yè)銀行和非金融機(jī)構(gòu)而言，同業(yè)之間融資萎縮是“錢(qián)緊”的重要因素。但與此同時(shí)，央行也不斷通過(guò)SLF、MLF等操作平滑流動(dòng)性波動(dòng)。“今年以來(lái)公開(kāi)市場(chǎng)操作規(guī)模較去年上升30%至40%，短期內(nèi)這種規(guī)?？赡艹蔀槌B(tài)。”殷劍峰表示。

長(zhǎng)江證券固定收益總部6日發(fā)布評(píng)論稱(chēng)，短期內(nèi)央行貨幣政策將延續(xù)此前的中性基調(diào)。一方面，在流動(dòng)性短缺框架內(nèi)“削峰填谷”，維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定；另一方面，完善宏觀審慎政策，使其更好地作用于金融周期。也有專(zhuān)家建議，可通過(guò)降低存準(zhǔn)率的方式來(lái)根本性地解決資金面偏緊的問(wèn)題。

殷劍峰對(duì)當(dāng)前快速增長(zhǎng)的居民信貸提出警示。“當(dāng)前居民部門(mén)信貸增速已經(jīng)從凈儲(chǔ)蓄提供者成為赤字部門(mén)，這一點(diǎn)值得警惕。”□記者 張莫 鐘源 實(shí)習(xí)記者 向家瑩 北京報(bào)道 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)