央行繼續“削峰填谷” 凈回籠400億元

 南方日報訊 （記者/唐柳雯）23日，中國人民銀行發公告稱“考慮到臨近月末財政支出可一定程度對沖央行逆回購到期等因素，為維護銀行體系流動性基本穩定”，當天開展了1800億元逆回購操作，其中7天品種1000億元，14天品種800億元，中標利率均與前期持平。值得注意的是，當日有2200億逆回購到期，故央行當日實現凈回籠400億，這已是央行在公開市場連續第3日凈回籠。

與此同時，銀行間資金利率上揚。周三，上海銀行間拆放利率（Shibor）再度全線上漲。隔夜Shibor漲2.82基點，報2.8453%。7天Shibor漲0.43基點，報2.9028%。1個月Shibor漲0.45基點，報3.8757%。3個月Shibor漲0.66基點，報4.3571%。1年Shibor漲0.09基點，報4.4041%。

機構認為，在央行“削峰填谷”的支持下，資金面緊張情況不會持續太久，但流動性穩定性的有效提升有賴于超儲率的回升及杠桿率的下降，鑒于9月季末將至，且到期同業存單不少，后續資金面波動可能在所難免。

值得一提的是，財政部周二稱，將采取滾動發行的方式，向有關銀行定向發行6000億元特別國債。

對此，中信證券固定收益研究小組分析師明明認為，預計央行面向有關銀行開展現券買斷方式一次性投放等量基礎貨幣，向相關銀行提供流動性支持，維持滾動發行過程中的資金面平穩。“在金融穩杠桿和市場流動性并不泛濫的背景下，貨幣政策與財政政策的協調配合以維護金融系統穩定性顯得尤為重要。此次央行將開展公開市場操作也說明了央行時刻關注市場資金面情況，呵護銀行體系流動性水平初心不變，繼續堅持對資金面‘削峰填谷’的態度。”

申萬宏源證券固定收益研究團隊則指出，此次國債發行實際上并沒有在公開市場增加一級市場的國債供給，也不會擠占銀行間資金流動性，市場所擔憂的負面影響較弱。發行模式顯示央行維穩、呵護資金面、債市的意圖。