貶值預期緩解 國際投行紛紛看多人民幣

原標題：貶值預期緩解國際投行紛紛看多人民幣

人民幣對美元匯率已經連續三個月表現強勁，近期市場看漲人民幣匯率的熱情不斷高漲。對此，中國人民大學財政金融學院教授、國際貨幣研究所特約研究員何青昨日對《證券日報》記者表示，當前人民幣對美元匯率雙向波動的態勢逐漸形成，人民幣匯率趨于穩定， 有助于增加人民幣資產的吸引力和定價。

何青表示，股票資產相對風險較高，因此，相比而言，我國固定資產如國債對外資更具有吸引力，而人民幣幣值的相對穩定，則更有助于增加外資對人民幣資產的吸引力和購買力；同時，在人民幣逐漸趨穩并有小幅回升的態勢下，也有助于增加中國居民對人民幣資產的吸引力。

據《證券日報》記者統計，7月份，人民幣對美元匯率累計升值0.68%，并實現連續三個月上行，回到2016年10月中旬水平，貶值預期進料一步緩解。今年年初至今，人民幣對美元累計升值幅度達3.2%。

在此背景下，機構也開始紛紛調升人民幣對美元匯率今年底的預期。瑞穗銀行外匯策略師張建泰稱，中國的外匯政策以及全球環境都支持人民幣匯率，因此上調離岸人民幣對美元今年底的預測至6.8，此前為6.9。美銀美林稱，上調第三季度在岸人民幣對美元預測至6.70，此前為6.95；上調今年底預測至6.90，此前為7.05；瑞信固定收益研究和經濟部門亞太區主管Ray Farris同日稱，上調3個月在岸人民幣對美元預測至6.71，此前為6.75。12個月目標價至6.73，此前為6.93。

張建泰表示，今年以來中國維持了經濟強勁增長態勢，當局加強與市場溝通也增強了市場信心，中國不太可能再推出一次性貶值措施。

值得一提的是，近期人民幣國際化進程進一步加快。在何青看來，匯率的穩定與人民幣國際化加速推進是相輔相成的，都有助于增加海外對人民幣資產的吸引力。

7月初，“債券通”中的“北向通”正式上線試運行，對此，何青認為，這有助于更多的海外企業和居民持有人民幣資產，增加人民幣在國際市場份額。

另外，近年來，隨著人民幣的儲備貨幣地位逐漸被認可，越來越多的央行和貨幣當局投資人民幣作為儲備資產，人民幣在全球官方外匯儲備中的占比有所提高。6月中旬，歐洲央行發布公告稱，今年上半年通過出售美元，共增加等值5億歐元的人民幣外匯儲備，這是歐洲央行首次將人民幣納入外匯儲備。歐洲央行認為，購買人民幣資產并納入外儲，反映了人民幣作為全球貨幣的地位。歐洲央行此舉有較明顯的示范和帶動效應。

日前，歐洲央行執行委員會委員科爾還稱，購買人民幣作為外匯儲備是第一步，后續還將有其他動作，相信人民幣在多元化投資組合中有重要地位。

何青認為，隨著人民幣國際地位的不斷提升，各國央行和貨幣當局不再僅僅選擇美元作為其的儲備資產，而是尋求全球投資的多元化，其中，人民幣越來越受到他們的歡迎。

張建泰認為，人民幣國際化水平恢復，顯示中國應傾向人民幣前景偏強以鼓勵外資流入購買人民幣資產，另外，美元走弱再加上美國政策前景不明，也緩解了中國的資本流出壓力，持有人民幣資產的風險已經降低。