人民幣“原地踏步” 持穩預期更穩固

　　繼上一日出現大幅調升后，25日，人民幣兌美元匯率中間價又出現160基點的下調。與此同時，人民幣對美元即期匯價全天波幅則不足0.1%。分析人士表示，短期內美元指數進一步下行空間料將有限，在人民幣對美元匯率彈性持續萎縮的背景下，中性持穩局面料仍難打破。

　　波動性繼續收斂

　　25日，銀行間外匯市場上人民幣兌美元匯率中間價較上一日下調160基點，至6.8833元。

　　25日人民幣兌美元市場匯率波動仍十分有限。截至25日16:30，在岸市場人民幣兌美元即期詢價交易收報6.8863元，僅較前收盤價漲1基點，總體仍延續了自4月13日以來在6.87至6.89區間內窄幅震蕩的運行特征。數據顯示，25日，人民幣兌美元即期匯價全天震幅低至0.06%，波動性進一步收窄，顯示市場供求力量趨于均衡，各方對人民幣匯率短期持穩的預期較為一致。

　　離岸匯率方面，25日香港市場上人民幣兌美元CNH匯率在亞洲交易時段的表現也十分平淡。截至北京時間25日16：30，人民幣CNH匯率報6.8867元，較前收盤價小幅下跌29基點或0.04%，此期間的震幅也僅為0.08%。此外，人民幣離岸匯率與在岸匯率繼續保持貼近運行，價差較窄。另外，在海外無本金交割遠期外匯（NDF）市場上，昨日人民幣兌美元一年期NDF整體圍繞7.07一線交投，與前收盤價相比變化不大。

　　窄幅波動格局難改

　　分析人士表示，近期人民幣匯率走勢，顯示出市場對于人民幣匯率短期走穩的預期趨于一致。無論是24日人民幣兌美元匯率中間價出現大幅上調，還是25日中間價出現大幅下調，均未在市場上引發太明顯的震動，在很大程度上說明短期人民幣匯率供求力量趨于均衡。

　　外匯交易商富拓分析師鐘越表示，法國大選消息還沒有明朗，目前還沒有足夠理由支持歐元繼續大幅上漲。此外，特朗普加快推出稅改方案、基建計劃等刺激政策，則可能會利好美元表現，多數主要非美貨幣對美元匯率繼續走強的空間有限。

　　興業研究進一步指出，從結售匯數據來看，2017年第一季度外匯市場供求趨向均衡。外管局認為美聯儲加息的邊際效應減弱，以及國內基本面運行更穩定，因而有能力應對美聯儲加息與縮表。整體來看，人民幣貶值預期有望繼續下降，全年人民幣將隨美元指數雙向波動，貶值壓力小于2016年。

　　綜合相關因素，分析人士表示，短期內人民幣兌美元匯率的波動性將保持在較低水平，匯率將保持整體持穩格局。未來人民幣匯率走勢能否打破橫盤，可能有待國內經濟和貨幣政策等因素的變化。