央行開展300億逆回購(gòu) 連續(xù)五日凈投放

　　央行24日以利率招標(biāo)的方式開展了300億元逆回購(gòu)操作，7天、14天、28天期逆回購(gòu)量分別為100億元，利率分別為2.45%、2.60%和2.75%，與前期持平。由于當(dāng)天無(wú)到期資金，因此周一公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資金凈投放300億元，實(shí)現(xiàn)連續(xù)五日凈投放。

　　申萬(wàn)宏源報(bào)告認(rèn)為，整體來(lái)看，央行貨幣政策堅(jiān)持穩(wěn)健中性基調(diào)。央行重啟逆回購(gòu)顯示呵護(hù)流動(dòng)性意圖，但季度繳稅等流動(dòng)性擾動(dòng)因素發(fā)酵，將持續(xù)影響市場(chǎng)情緒，料本周資金面將會(huì)維持緊平衡狀態(tài)。

　　在資金利率方面，Shibor連續(xù)四日全線上漲，且漲幅擴(kuò)大。Wind顯示，周一無(wú)到期資金，周二到周五分別到期400億元、400億元、900億元、800億元，無(wú)央票和正回購(gòu)到期；若央行不開展其他操作，本周將自然凈回籠2500億元資金。

　　市場(chǎng)人士指出，繳稅高峰來(lái)襲，央行多措并舉實(shí)施維穩(wěn)，流動(dòng)性趨緊但總體無(wú)憂，后續(xù)隨著繳稅沖擊消退，資金面或有所改善，但5、6月份擾動(dòng)因素多，持續(xù)寬松局面不可期。

　　另外，根據(jù)往年情況看，4月稅款征期通常在20日前后結(jié)束，因此當(dāng)前可能處在繳稅高峰期，對(duì)短期流動(dòng)性造成一定的回籠效應(yīng)。雖然央行投放了一定量的流動(dòng)性，但因短期繳稅規(guī)模較大，流動(dòng)性難免出現(xiàn)波動(dòng)收緊。

　　“銀監(jiān)會(huì)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，貨幣政策繼續(xù)收緊倒逼的可能性減弱，貨幣政策未來(lái)可能逐步松動(dòng)。”中金公司固定收益團(tuán)隊(duì)表示。一季度MPA考核對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債的擴(kuò)張已經(jīng)起到很大約束作用，而銀監(jiān)會(huì)政策的約束作用比MPA更大。貨幣政策可能進(jìn)入觀望期。