央行開展300億逆回購 連續五日凈投放

　　央行24日以利率招標的方式開展了300億元逆回購操作，7天、14天、28天期逆回購量分別為100億元，利率分別為2.45%、2.60%和2.75%，與前期持平。由于當天無到期資金，因此周一公開市場實現資金凈投放300億元，實現連續五日凈投放。

　　申萬宏源報告認為，整體來看，央行貨幣政策堅持穩健中性基調。央行重啟逆回購顯示呵護流動性意圖，但季度繳稅等流動性擾動因素發酵，將持續影響市場情緒，料本周資金面將會維持緊平衡狀態。

　　在資金利率方面，Shibor連續四日全線上漲，且漲幅擴大。Wind顯示，周一無到期資金，周二到周五分別到期400億元、400億元、900億元、800億元，無央票和正回購到期；若央行不開展其他操作，本周將自然凈回籠2500億元資金。

　　市場人士指出，繳稅高峰來襲，央行多措并舉實施維穩，流動性趨緊但總體無憂，后續隨著繳稅沖擊消退，資金面或有所改善，但5、6月份擾動因素多，持續寬松局面不可期。

　　另外，根據往年情況看，4月稅款征期通常在20日前后結束，因此當前可能處在繳稅高峰期，對短期流動性造成一定的回籠效應。雖然央行投放了一定量的流動性，但因短期繳稅規模較大，流動性難免出現波動收緊。

　　“銀監會加強風險防范，貨幣政策繼續收緊倒逼的可能性減弱，貨幣政策未來可能逐步松動。”中金公司固定收益團隊表示。一季度MPA考核對銀行資產負債的擴張已經起到很大約束作用，而銀監會政策的約束作用比MPA更大。貨幣政策可能進入觀望期。