核心觀點：中國經(jīng)濟網(wǎng)專欄作者譚浩俊認(rèn)為，根據(jù)前三季度，特別是第三季度經(jīng)濟形勢的變化，基本可以確定，第四季度的經(jīng)濟增速仍然會保持穩(wěn)定或好于前三季度。而一旦第四季度的經(jīng)濟增速能夠“穩(wěn)”住，明年經(jīng)濟將出現(xiàn)穩(wěn)步向上的良好趨勢，進(jìn)入“慢牛”的通道，并一步一個腳印地向前推進(jìn)。

　　19日，國家統(tǒng)計局發(fā)布前三季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)。初步核算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值529971億元，按可比價格計算，同比增長6.7%。分季度看，一季度同比增長6.7%，二季度增長6.7%，三季度增長6.7%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值40666億元，同比增長3.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值209415億元，增長6.1%；第三產(chǎn)業(yè)增加值279890億元，增長7.6%。

　　雖然第三季度的GDP增長數(shù)據(jù)與前兩個季度相同，似乎沒有出現(xiàn)新的變化，但從總體上講，還是好于預(yù)期。我們知道，在經(jīng)歷了年初幾個月的反彈以后，經(jīng)濟一度再次步入下行通道，特別是民間投資增速的大幅回落，更讓各方對中國經(jīng)濟產(chǎn)生了新的擔(dān)憂，相關(guān)國際機構(gòu)唱空中國經(jīng)濟的聲音也再次響起。正是在這樣的情況下，第三季度經(jīng)濟能夠保持與前兩季度相同的增速，顯然是令人欣喜的，也進(jìn)一步說明中國經(jīng)濟是有很強韌性的。

　　事實也是如此，作為經(jīng)濟增長主要動力之一的固定資產(chǎn)投資，正在結(jié)構(gòu)調(diào)整與改善中逐步恢復(fù)活力。數(shù)據(jù)顯示，7-9月份，固定資產(chǎn)投資增速分別達(dá)到3.9%、8.2%和9.0%，連續(xù)兩個月加快。尤其是民間投資，在經(jīng)歷了幾個月的低迷后開始恢復(fù)動力，1-9月份增長2.5%，比1-8月份加快0.4個百分點，占全部投資的比重也保持在了60%以上，達(dá)到61.4%。顯然，這是民間資本投資信心增強的表現(xiàn)，也是中國經(jīng)濟能夠止跌企穩(wěn)不可忽視的重要力量。

　　尤其令人感到高興的是，新經(jīng)濟的快速成長，為經(jīng)濟止跌企穩(wěn)、增長動力增強提供了強有力的基礎(chǔ)。從數(shù)據(jù)中可以看出，前三季度，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)同比增長10.8%，增速比規(guī)模以上工業(yè)高出了4.8個百分點。要知道，新經(jīng)濟帶來的不只是經(jīng)濟增長動力，更有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型，并為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革創(chuàng)造了更好的條件。

　　當(dāng)然，價格的溫和上漲和市場的逐步升溫，也是經(jīng)濟筑底條件轉(zhuǎn)好的重要標(biāo)志。一方面，CPI、PPI都表現(xiàn)出了市場條件改善的跡象，尤其是PPI，結(jié)束了連續(xù)54個月下行的趨勢，由負(fù)轉(zhuǎn)正，更說明市場正在逐步回暖；另一方面，市場銷售也在穩(wěn)步升溫，前三季度，社會消費品零售總額238482億元，同比名義增長10.4%（扣除價格因素實際增長9.8%），增速比上半年加快0.1個百分點。別小看這0.1個百分點，它也是市場轉(zhuǎn)暖不可忽視的重要因素。如果沒有市場的恢復(fù)，社會商品零售總額增速是不可能加快的。隨著促進(jìn)消費政策的出臺，特別是新興消費市場的開拓，消費對經(jīng)濟的拉動作用也將進(jìn)一步增強。

　　根據(jù)前三季度，特別是第三季度經(jīng)濟形勢的變化，基本可以確定，經(jīng)濟將在進(jìn)一步做好筑底的基礎(chǔ)上，逐步進(jìn)入牛市通道。也就是說，如果沒有特殊情況出現(xiàn)，第四季度的經(jīng)濟增速仍然會保持穩(wěn)定或好于前三季度。而一旦第四季度的經(jīng)濟增速能夠“穩(wěn)”住，明年經(jīng)濟將出現(xiàn)穩(wěn)步向上的良好趨勢，進(jìn)入“慢牛”的通道，并一步一個腳印地向前推進(jìn)。那么，傳遞到股市，自然也就會成為股市“慢牛”的基本力量。

　　尤其值得注意的是，在世界主要經(jīng)濟體都在按照G20杭州峰會達(dá)成的共識而減少貨幣干預(yù)的情況下，全球經(jīng)濟復(fù)蘇的動力也在增強。一旦全球經(jīng)濟步入復(fù)蘇通道，對中國經(jīng)濟來說，無疑也是新的增長動能。因為，全球經(jīng)濟的復(fù)蘇，意味著出口形勢的好轉(zhuǎn)，出口對經(jīng)濟的拉動力就會得到增強，那么，經(jīng)濟步入“慢牛”的基礎(chǔ)也會更加堅實。（中國民營經(jīng)濟研究會理事、中國經(jīng)濟網(wǎng)專欄作者 譚浩俊）