基金公司利潤(rùn)增加 上市公司坐享紅利

　　基金公司最新披露的上半年資產(chǎn)管理規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，部分中小基金公司規(guī)模迅速膨脹，讓參股基金公司的上市公司也因此坐享其成。對(duì)于參股基金公司的上市公司來說，總市值小、參股比例高、所參股基金公司業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛的公司，將會(huì)帶來巨大的業(yè)績(jī)彈性。

　　上市公司坐享紅利

　　借助最近兩年的火爆市場(chǎng)行情，基金公司發(fā)展迅猛，部分基金凈利潤(rùn)大幅飆升，這也使得參股基金公司的上市公司投資收益大幅增加。從國(guó)內(nèi)基金公司股東背景看，大多數(shù)為券商、銀行及保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)，市值普遍較大，基金公司投資收益對(duì)公司凈利潤(rùn)影響相對(duì)不大；但是對(duì)于市值較小的公司來說，參股基金公司的收益將會(huì)帶來顯著影響，這樣的上市公司包括升華拜克、海欣股份、國(guó)脈科技、大恒科技、南京高科等。

　　升華拜克7月1日發(fā)布公告，預(yù)計(jì)2016年上半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為9271萬元，預(yù)計(jì)同比增加50%到90%，主要原因系公司聯(lián)營(yíng)企業(yè)——財(cái)通基金管理有限公司和青島易邦生物工程有限公司凈利潤(rùn)增加致使公司投資收益增加。其中，升華拜克持有30%股份的財(cái)通基金資產(chǎn)管理規(guī)模同比上升，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)。

　　國(guó)脈科技公告顯示，預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤(rùn)為3874萬元到4843萬元，同比增長(zhǎng)100%到150%。從其一季報(bào)可以看出，凈利潤(rùn)大幅增加的原因之一就是其持有24%股份的華?；鹩鲩L(zhǎng)，帶來的投資收益為572萬元，同比大增382.26%。

　　君正集團(tuán)年報(bào)顯示，其持有15.6%股份的天弘基金，2015年底公募資產(chǎn)管理規(guī)模6754億元，專戶及專項(xiàng)規(guī)模4004億元，凈利潤(rùn)高達(dá)11.25億元。海欣股份2015年年報(bào)顯示，其持有34.33%股份的長(zhǎng)信基金，2015年凈利潤(rùn)為2.16億元，給海欣股份貢獻(xiàn)的投資收益為6772萬元，占公司凈利潤(rùn)的比重高達(dá)43%。諾安基金2015年凈利潤(rùn)3.2億元，給持股20%股份的大恒科技貢獻(xiàn)不菲利潤(rùn)。此外，持有萬家基金40%股份的國(guó)際實(shí)業(yè)，持有鑫元基金20%股份的南京高科，均從參股基金公司中大幅受益。

　　基金公司利潤(rùn)彈性巨大

　　對(duì)于主要投向二級(jí)市場(chǎng)的基金公司來說，資產(chǎn)管理規(guī)模與公司利潤(rùn)息息相關(guān)，對(duì)于部分發(fā)力專戶及定增業(yè)務(wù)的公司來說，在業(yè)績(jī)回報(bào)較好時(shí)可以提取業(yè)績(jī)報(bào)酬，如果市場(chǎng)向好，將會(huì)帶來巨額的業(yè)績(jī)報(bào)酬，這也使得基金公司利潤(rùn)彈性巨大。

　　以發(fā)力公募基金定增市場(chǎng)的財(cái)通基金為例，Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年至今，其共參與上市公司定向增發(fā)并獲配277次，動(dòng)用資金737億元，整體浮盈高達(dá)147億元。其中2015年參與171次，動(dòng)用資金459億元，整體浮盈81億元。除了10只產(chǎn)品以外，上述定增產(chǎn)品鎖定期限均為12個(gè)月，2015年實(shí)施完成的定增產(chǎn)品將在今年逐步到期。如果A股市場(chǎng)不再大幅下跌，浮盈部分就可以提取不菲的業(yè)績(jī)報(bào)酬，即使部分產(chǎn)品僅僅屬于通道業(yè)務(wù)，帶來的回報(bào)也將非常豐厚。2014年財(cái)通基金動(dòng)用218億元資金參與了128次上市公司定增，2015年到期后其貢獻(xiàn)的利潤(rùn)使得財(cái)通基金2015年凈利潤(rùn)躍升為3.2億元。而2015年動(dòng)用459億元資金參與的項(xiàng)目，九成以上將于今年陸續(xù)到期，預(yù)計(jì)將會(huì)帶來更多利潤(rùn)。如果市場(chǎng)行情向上，貢獻(xiàn)利潤(rùn)也將會(huì)幾何級(jí)上升。有市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，今年財(cái)通基金利潤(rùn)或成倍增長(zhǎng)。

　　從基金公司管理規(guī)?？?，2013年10月底成立的華福基金，從成立時(shí)間看在113家基金公司中排95位，在2014年8月底發(fā)行第一只產(chǎn)品后，僅僅一年多時(shí)間，當(dāng)前資產(chǎn)管理規(guī)模就迅速攀升到589億元，在全部基金公司中排名34位。從其旗下產(chǎn)品看，包括460億份貨幣基金和140多億份債券基金，在管理費(fèi)相對(duì)較高的債券基金中，有95億份是在去年最后兩個(gè)月成立的，但2015年華?；饍衾麧?rùn)依然高達(dá)2241萬元，同比增長(zhǎng)近15倍。華?；鸾o持有其24%股份的國(guó)脈科技帶來不少投資收益，國(guó)脈科技一季報(bào)顯示，公司投資收益572萬元，主要是參股華福基金盈利大增所致，這意味著華?；鹨患径壤麧?rùn)高達(dá)兩千多萬元，如果規(guī)模保持不變，全年利潤(rùn)或超億元。

　　君正集團(tuán)持股15.6%的天弘基金，最新公募資產(chǎn)管理規(guī)模為8500多億元；大恒科技持股20%的諾安基金，最新資金管理規(guī)模為1040億元，比去年年底增加60多億元；海欣股份持股的長(zhǎng)信基金最新資產(chǎn)管理規(guī)模516億元，比去年底增加近30億元；萬家基金最新資產(chǎn)管理規(guī)模186億元，南京高科持股的鑫元基金最新管理規(guī)模為130億元。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，對(duì)于依靠提取管理費(fèi)收入及業(yè)績(jī)報(bào)酬為主要收入的基金公司來說，如果依托大股東的渠道支持，或者在定增等細(xì)分領(lǐng)域打造出了核心競(jìng)爭(zhēng)力，基金公司度過盈虧平衡點(diǎn)之后，就會(huì)迅速變成股東的“現(xiàn)金奶牛”，同時(shí)會(huì)隨著市場(chǎng)變化帶來巨大的業(yè)績(jī)彈性，而對(duì)于參股上述基金公司的上市公司來說，可以坐享其成。