捕捉結(jié)構(gòu)性機會 公募抱團熱點板塊取暖

　　雖然A股仍在反復窄幅波動，但許多個股已經(jīng)悄然走出了一波強勢上漲行情，這被許多基金經(jīng)理視為一次難得的“吃飯行情”。在部分基金經(jīng)理眼里，未來市場或仍呈反復震蕩走勢，但在恐慌情緒大幅釋放后，指數(shù)繼續(xù)下探的空間十分有限，這也為優(yōu)質(zhì)成長股的走強提供了機會。而對于善于挖掘基本面潛力的機構(gòu)投資者來說，市場也給他們提供了絕佳的低位布局機會。

　　捕捉結(jié)構(gòu)性機會

　　基金經(jīng)理眼里的A股，已不再是去年6月以來頻頻暴跌的市場，而是孕育更多結(jié)構(gòu)性機會、提供了新的投資空間的市場。

　　金鷹核心資源基金經(jīng)理冼鴻鵬認為，當前國內(nèi)的經(jīng)濟面、資金面以及國外的匯率貶值、美元加息等幾個中長期利空因素均已釋放，A股已經(jīng)到了預期最差的時候，反而在短期對市場形成一定的支撐，未來可能會階段性變好。他指出，事實上，目前市場活躍度較為明顯，尤其是次新股、新能源汽車、OLED、物聯(lián)網(wǎng)等板塊的反彈已持續(xù)數(shù)周，即使指數(shù)不漲，卻有很多個股創(chuàng)新高了。

　　萬家基金投資研究部總監(jiān)莫海波表示，下半年股市下行的空間小于上行，市場更多呈現(xiàn)區(qū)間震蕩，市場的結(jié)構(gòu)性機會比較突出。短期來看，6月風險事件較多，如6月國內(nèi)貨幣政策的邊界變化影響有所減弱，A股面臨較大的減持壓力；海外來看，歐美都存在不確定性，市場波動也會進一步加劇。但他認為，這反而為中長期的布局提供了較好機會。萬家基金量化投資部總監(jiān)卞勇則表示，綜合而言，目前市場形成階段性價值，為投資者結(jié)構(gòu)型調(diào)倉帶來機會。

　　海富通收益增長基金經(jīng)理周雪軍也指出，近期，由于權(quán)重股估值不高，資金面較為充裕，大盤指數(shù)得到較強支撐。但是在經(jīng)濟持續(xù)偏弱、貨幣政策保持穩(wěn)健、金融領(lǐng)域去杠桿化的背景下，“中小創(chuàng)”部分股票泡沫仍在，市場的上漲空間也受到了很大制約，齊漲行情難以再現(xiàn)。預計中期指數(shù)依然窄幅區(qū)間運動，操作層面應更多關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會。

　　扎堆熱點“抱團取暖”

　　上周市場出現(xiàn)了較大波動，但在指數(shù)整體微跌的同時，不少公募基金的凈值卻上漲了。對于這種現(xiàn)象，周雪軍指出，這說明公募基金在抓結(jié)構(gòu)方面做得不錯，同時也說明，公募基金在熱點板塊上存在扎堆現(xiàn)象。

　　周雪軍強調(diào)，在存量博弈特點明顯的市場需警惕過熱風險，注重節(jié)奏轉(zhuǎn)換，不宜盲目追高。他指出，比如今年以來火熱的新能源汽車行業(yè)，長期來說值得繼續(xù)關(guān)注，但近期需注意投資節(jié)奏。在存量博弈的市場適宜采取逆向思維，注意節(jié)奏，積小勝為大勝，控制回撤。另一方面，6月底開始可以關(guān)注上市公司中期業(yè)績報告，因為7月底個股即將發(fā)布業(yè)績預告，需要通過對于個股的業(yè)績研判提前布局，目前相對看好電子、機械、建筑、養(yǎng)殖等行業(yè)的中報業(yè)績。

　　莫海波則表示，中長期來看，國內(nèi)自上而下經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的決心較強，供給側(cè)改革的推進力度較大，部分新興產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出較好的發(fā)展局面。在行業(yè)配置上，主要關(guān)注行業(yè)景氣度高、估值相對合理同時業(yè)績有明確提升并且能夠持續(xù)的行業(yè)，比如食品飲料、新能源汽車、農(nóng)業(yè)、PPP、智能制造等領(lǐng)域。