央行凈投放150億 未來逆回購有望加碼

　　央行24日在公開市場繼續(xù)開展650億元7天期逆回購，中標利率仍為2.25%，當日有500億元逆回購到期，由此公開市場單日實現(xiàn)凈投放150億元，為連續(xù)第四日凈投放。業(yè)內(nèi)人士指出，受6月美聯(lián)儲加息預期升溫擾動，人民幣匯率貶值壓力加大，加之本周有逾4000億資金到期，預計央行逆回購操作量有望逐步加碼。

　　在前期連續(xù)凈投放的呵護下，資金面延續(xù)均衡偏寬松態(tài)勢，銀行間質(zhì)押式回購市場上，在主要短期限貨幣利率趨于下行的情況下，24日早間公布的上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）多數(shù)上漲，僅隔夜和2周期限的Shibor利率下跌。24日漲幅最大的是6月期Shibor利率，上漲了0.45個基點至2.9807%。

　　從近期央行操作思路來看，公開市場雖在上周實現(xiàn)了資金凈投放，但實際凈投放量有限。上周全周凈投放資金量僅為500億，還不及5月初單日逆回購規(guī)模的一半。與之形成鮮明對比的是資金面的近憂。數(shù)據(jù)顯示，本周五還有1003億MLF到期，加之本周公開市徹有3000億逆回購到期，逾4000億資金的自然回籠對資金面仍有一定壓力。

　　另外，美聯(lián)儲加息預期升溫，人民幣貶值壓力再度來臨。華創(chuàng)證券固定收益研究團隊認為，市場預期6月美聯(lián)儲加息的概率增加，人民幣貶值壓力加大，外匯占款下降速度或有所加快。此外，6月份又將迎來宏觀審慎評估體系MPA的考核，因此后期資金面壓力依然不可小覷。

　　申萬宏源證券認為，臨近月末，前期外匯占款下降導致的基礎(chǔ)貨幣缺口、月度繳稅和MPA考核等因素可能加大短期流動性的波動。預計公開市場仍將維持一定凈投放力度，資金面在央行呵護下保持平穩(wěn)的可能性較大。多位市場人士認為，目前銀行體系流動性情況較為平穩(wěn)，預計央行后續(xù)仍會加大呵護資金面的力度，逆回購操作有望逐步加碼。

　　而交通銀行金研中心研究員陳冀則表示，整體來看，近幾個月以來跨境資金流出的壓力一直在減小。而目前央行貨幣政策工具的儲備較為充足，因美聯(lián)儲加息而出現(xiàn)國內(nèi)資金面緊張的概率相對較小。