加息預期重燃 市場看漲美元

    臨近6月，市場對美聯儲下個月加息的期望幾乎消散，但上周公布的美國聯邦儲備委員會（FOMC）4月貨幣政策會議紀要殺了一個回馬槍。紀要公布的前一周，市場預期美聯儲6月加息的幾率僅為4%，公布后升至34%，美元指數站穩95關口上方的同時，非美貨幣連連遭受打擊。分析人士表示，市場重拾美聯儲加息信心，看好美元未來反彈。

    美聯儲加息是市場風向標

    北京時間19日凌晨，美聯儲公布4月貨幣政策會議紀要顯示，絕大多數美聯儲官員認為如果美國經濟在二季度反彈，勞動力市場繼續改善，通脹率逐步向2%的目標靠近，在6月份加息是合適的。美元指數連續兩天上漲近0.80%，周五收于95.2670，在持續低迷的第二季度終于重新站穩95關口上方。

    伴隨著鷹派會議紀要，美聯儲官員的發言繼續為加息預期撐腰。紐約聯儲主席杜德利表示，6月例會肯定存在加息的可能，6-7月加息是合理的。此外，里士滿聯儲主席萊克也表示6月加息的理由很充分，他在4月會議上支持加息，并認為可接受今年加息四次。

    FXTM富拓中國市場分析師鐘越表示，本月美元的反彈主要是受益于此前市場對美聯儲加息和經濟前景過度悲觀，而隨著通脹和就業數據的改善以及美聯儲鷹派講話出爐，加息預期回溫使得美元自16個月低位反彈。加息預期升溫令市場對美元的看漲信心重燃，而在此前對沖基金持有的美元凈空頭創下三年以來最高水平，看跌情緒濃厚。不過后續問題是，若美元加速上行并導致其他資產價格集體下跌，如股市原油、黃金和銅等大宗商品以及新興市場，刺激風險厭惡情緒回歸，這可能會削弱美聯儲的加息概率。此前，美聯儲主席耶倫、副主席費舍爾等多位官員均發出警告稱，美元走強可能會限制加息步伐。

    盡管美聯儲在加息問題上反復無常，但其仍然是國際外匯市場的主要風向標。此外，紐約聯儲發布的兩份聲明，也引發了市場對其縮減資產負債表的猜測。上周二，紐約聯儲在官網發布聲明，稱將于5月24日展開小規模國債公開銷售，面值不會超過2.5億美元。幾乎同時發布的另一份聲明則表示，該聯儲將于5月25日和6月1日分別開展兩次小規模機構住房抵押貸款支持證券(MBS)出售，總金額不超過1.5億美元。

    不過，民生證券海外研究負責人張瑜表示，紐約聯儲此舉并不代表美聯儲貨幣政策轉向。美聯儲早在2月已經提前預告市場，其為了將來“早晚要到來”的縮表進程，需要開始進行一些小額操作測試，包括再購買協議、國債購買和銷售、MBS銷售、MBS互換、美元或者非美元的流動性互換操作等。美聯儲在兩次聲明中都明確提示這些操作并不代表貨幣政策的改變，也不能被當作未來貨幣政策立場作出任何變更的時點的參考。

    澳元歐元日元連跌三周

    市場依舊順延著美元與非美貨幣“此消彼長”的主要邏輯，美聯儲加息預期升溫，美元上漲，非美貨幣承壓。過去的一段時間，美元升值勢頭強勁，各主要非美貨幣承壓紛紛下跌，澳元、歐元、日元連續三周收跌。而英鎊成為非美貨幣中堅挺的代表，在跌穿1.44之后似有企穩回升跡象，上周更是頂著“跌勢連連”的壓力意外走強，回到1.45之上。

    日元自5月初暴漲升破106以來，近三周持續走軟，上周跌幅近1.4%，收于110.1400。除受到美聯儲加息預期的影響外，日本官員對日元匯率頻頻進行口頭干預也導致日元承壓。

    歐洲市場也不容樂觀，歐元經歷三周下挫后，上周跌至1.12附近，為一個半月以來新低。但英鎊卻意外走強，上周英鎊對美元升值近1.1%，重新回到1.45之上。英鎊升值一方面得益于留歐預期加強——上周部分英國媒體對脫歐公投進行了民意調查，雖所獲數據有所差異，但綜合來看，留歐派支持率以三個月來的最大優勢領先于脫歐派；另一方面，英鎊走強還受到了較好的經濟數據的支持——英國4月零售銷售較上月增加1.3%，預估為增加0.5%，較去年同期增加4.3%。

    人民幣方面的表現相對溫和，上周在岸人民幣對美元匯率下跌約0.34%，收于6.5485；離岸人民幣小幅下挫0.06%，收于6.5610。中信銀行廣州分行金融同業部負責人梅治信在接受南方日報記者采訪時表示，近期人民幣對美元下跌是國際外匯市場走勢的一個縮影。“美元最近走強，它對歐元日元等也在走強，人民幣對美元有所走軟是非常正常的事情。并不是人民幣碰到一個不好的情況而下跌，而是因為美元對主要貨幣強勢。”

    梅治信建議，當前市場整體氣氛利好美元，但美元走強的過程中一定會出現反復的調整機會。“做外匯投資其實就是價值投資，如果出現接連的上漲，總有回調的時候；或者一個貨幣跌到一定的位置，總有反彈的時候。所以目前整個氣氛還是有利于美元的情況下，可以先觀望。”梅治信建議，如果市場對美聯儲加息預期消化幾乎完全，可以考慮買入美元，此外，日元當前價格較低，如果繼續回調的話可以考慮買入；澳元和歐元方面可分別于0.71、1.12附近入手，均是比較安全的點位。(記者 唐子湉 實習生 成燁秀)