房地產基建回暖或推高3月投資數據

 　　《經濟參考報》記者綜合多方預測，在房地產開發投資增速回升和基建投資增速繼續加快的影響下，3月份固定資產投資增速將同比增長10.6%左右。

　　根據瑞銀中國此前發布的經濟數據前瞻報告，3月份我國房地產活動好轉、基建投資穩健增長可能推動固定資產投資繼續改善。前幾個月信貸強勁擴張，且一季度專項建設基金陸續下發地方政府，再加上兩會后項目加速落地，3月基建投資同比增速可能會繼續加快。預計3月固定資產同比增速從之前的10.2%小幅加快至10.6%。

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，積極財政政策落實情況明顯好轉和房地產去庫存工作的開展扭轉了投資需求持續下滑的趨勢。目前看，3月投資需求有望繼續回升。不過從粗鋼產量情況看，工業生產回升力度可能低于投資，去產能對供給端施加額外下行壓力。由于收入增速明顯好于經濟增速，消費需求保持穩定的可能性較高。

　　交通銀行首席經濟學家連平表示，在大量穩增長投資項目的帶動下，1-2月施工項目計劃總投資同比增長13.9%，增速比去年提升9.4個百分點；新開工項目計劃總投資同比增長41.1%，增速比去年大幅提升35.6個百分點。這預示著未來大量新開工項目將陸續出臺，從而有力地推動投資增長。此外，房地產開發投資增速反彈回升，在直接帶動投資增長的同時，還將帶動上游鋼材、水泥等行業需求，對制造業投資和基建投資都將起到拉動作用。

　　值得一提的是，市場對于未來制造業投資能否回升的態度并不明確。方正證券首席宏觀分析師郭磊就表示，后續固定資產投資的一個看點是制造業投資能否如期回升。1-2月制造業投資同比為7.5%，低于去年8.1%的水平。但從經驗規律看，在庫存觸底之后，制造業投資將會從降轉升。目前價格觸底已經出現，庫存到了3.3%左右的低位，正常邏輯下3-4月制造業投資應有回升表現。

　　然而瑞銀中國的報告卻顯示，受制于通縮和產能過剩壓力持續，3月制造業投資可能沒有明顯起色。