QDII基金真的能避險嗎？

2016年股市和匯市的雙重下挫，令投資者驚慌失措。美聯儲加息的舉動，強化了美元升值的預期，也讓國內投資者配置境外資產避險的需求大幅提升。

近期QDII基金逆勢大熱，“額度用完”、“暫停申購”的信息，讓QDII的熱度加速發酵。據上交所官網顯示，博時、廣發等基金公司宣布旗下QDII基金暫停申購或暫停大額申購，暫停原因均為受到外匯額度限制。此外，國泰旗下兩只QDII基金從1月7日起暫停單日單賬戶超過50萬元人民幣的大額申購，博時標普500ETF從1月13日起徹底暫停申購業務。

在美元升值和A股大跌的雙重因素之下，通過QDII基金增配美元資產，不失為一種多資產配置策。然而，QDII基金真的能讓你規避資產受損的風險嗎？不妨先做冷靜的思考。

記者經過梳理Wind的數據發現，在總計138只QDII基金中，暫停申購的14家，暫停大額申購的27家。

截至2016年1月17日，年初至今，暫停申購的QDII中，僅有三家取得正收益，分別為博時亞洲票息人民幣（050030.OF）、博時亞洲票息美元現鈔（050203.OF）和博時亞洲票息美元現匯（050202.OF），漲幅為1.27%、0.27%和0.27%。

其中，跌幅超過10%的有博時大中華人民幣（050015.OF）和博時大中華美元現匯（000927.OF），跌幅分別為11.46%和12.32%。

在暫停大額申購的QDII基金中，年初至今錄得正收益的也只有9只，跌幅超過10%的達6只。廣發納斯達克生物科技美元（001093.OF）、華寶興業標普油氣美元（001481.OF）和廣發納斯達克生物科技人民幣（001092.OF）跌幅位居前列，分別下跌13.87%、12.99%和12.96%。

在正常申購的91只QDII基金中，年初至今正收益的只有9只，跌幅超過10%的有34只。其中，銀華恒生H股B（150176.OF）的跌幅更是高達32.45%。

即便是成立以來表現出色的基金也未能幸免，排名前18的QDII基金開年以來，均沒有取得正收益。其中，成立以來收益率最高的前三名為交銀環球精選（519696.OF）、富國中國中小盤（100061.OF）、海富通海外精選（519601.OF），收益分別為76.82%、61.40%、49.19%，但是，開年以來，基金凈值分別下跌7.59%、10.83%、13.16%。

從上述數據不難看出，配置QDII的策略，并不能完全避免資產受損，只是能有相對收益。也就是說，資產縮水程度或許要小、慢一些。

據2015年三季報顯示，從國內QDII基金的區域配置看中香港、美國占大部分，分別為68.58%和18.18%。

2016年開市，是全球史上最黯淡的開局，很難有誰獨善其身。2016年年初至今，道瓊斯工業指數下跌8.25%，納斯達克指數下跌10.36%，恒生指數下跌10.92%。

一位剛從華爾街從業數年回國的基金經理告訴記者，雖然美元在升值，但美股2016年出現大跌的概率很大，“我的很多指標都指向美股大跌。”此前的數年工作經歷中，他對美股的分析模型都得到過驗證。“如果美股大跌，港股也會受到牽連。”

除股票型QDII的風險外，債券型QDII的風險也得到基金業內人士的提醒：在美聯儲開啟長期加息通道的背景下，部分國家或地區的高收益債或面臨較大風險和分化，債券QDII也可能出現虧損。