房企密集發債 料四季度資金面再好轉

    中海地產近日公布2015年公司債券發行結果，公告顯示，中海地產獲準面向合格投資者公開發行面值不超過人民幣80億元的公司債券。據悉，本期債券實際發行規模為80億元，其中品種一的發行規模為人民幣70億元，最終票面利率為3.40%。

    記者注意到，9月以來，無論是境內公司還是海外上市公司紛紛發行公司債。伴隨房企大規模拿地，房企發債數量和規模更是呈現出爆發式增長趨勢，且發行利率不斷創新低，房企債券市場融資優勢凸顯。

    事實上，今年下半年，公司債發行開始放量以來，房企發債熱情不斷升溫、發債規模持續擴大，成為債券市場融資的主力。6月18日，恒大公告稱將發行200億境內公司債，首期5年期50億境內債以5.38%利率成功發行，不僅創下恒大歷史最低債券利率紀錄，而且成為首個在境內發債的紅籌公司。作為房地產行業龍頭企業的萬科公司，良好的信用是其在資本市場獲得低成本融資的最大利器。

    中國指數研究院數據顯示，截至10月末，已有52家房企成功發行公司債，發行規模達到1814.24億元，相比2014年增長了接近16倍。隨著發債票面利率逐步降低，房企債市融資意愿越發強烈，三季度開始房企發債速度明顯加快，從各季度房企融資金額來看，三季度共有37家房企成功發行公司債，募資規模達1265億元，占整個發債市場的60%左右；二季度發債規模為179.79億元；一季度為69.5億元。

    “2015年初證監會發布的公司債新規降低了公司債的發行難度，房企債券融資需求被釋放，發行規模不斷擴大”。中指院方面分析認為，隨著大量資金涌入市場，公司債發行利率不斷走低，進一步激發了房企發債需求。而對于海外上市的內地房企來說，在海外融資環境不利的情況下，國內比較火熱且利率較低的公司債市場成為企業便利的融資渠道。

    業內分析認為，寬松的市場環境和公司債質押式回購交易制度的實施是拉低房企公司債融資成本的主要因素。

    今年以來，房企公司債發行利率普遍介于4%至8%之間，相比于銀行貸款和同期限中期票據來說更具優勢。中指院分析認為，多重利好因素共同催生了本輪公司債的放量發行。“由于公司債利率大幅降低，房企以低成本債券融資替代銀行貸款、信托等高成本融資，大大減輕了企業的債務負擔”。

    易居研究院研究員亢亞娟分析認為，預計四季度房地產市場仍有一定上升空間，而房地產業金融環境指數可能會略有上升。房企資金面的持續改善，有助于四季度房地產市場繼續復蘇，進而有利于開發商增加購地量，擴張業務，獲取更多利潤。記者 高偉