高送轉預期持續 公私募“爭搶”年終大禮

 　　進入四季度，上市公司高送轉預期炒作行情又起。數據顯示，Wind次新股指數四季度以來已經大漲55.4%，個股更是頻頻暴發，具有高送轉預期的次新股則成為滬深交易所龍虎榜常客。其中，11月11日，兩市次新股批量漲停。東方網絡、佳都科技由于公告相關股東提議年報進行高送轉，同樣引來市場資金追捧。

　　在追逐高送轉的隊伍中，機構表現得十分積極。僅統計近期表現突出的信息發展、真視通、金橋信息、神思電子等次新股即發現，公私募、全國社保基金、中央匯金等都駐扎其中。隨著市場不斷企穩回升，機構表示將更加珍惜手中低價籌碼，隨著高送轉預期的不斷發酵直至落地，次新股板塊將出現不少投資機會。

　　炒作如期而至

　　每年的四季度都是高送轉預期炒作的高潮期，雖然今年中報季高送轉已經掀起過一波高潮，甚至在三季報的“非常規時刻”，吉祥航空、通策醫療也罕見地推出了“每10股轉增10股、派現6元”和“每10股轉增10股”的高送轉方案，引得市場追捧。但是傳統的炒作時期，仍集中在四季度至次年的一季度。

　　在對高送轉預期的追逐中，次新股一直是市場關注的對象。統計數據顯示，去年年報次新股高送轉比例為48.44%，而全部A股高送轉比例則為16.73%，今年中報次新股高送轉比例為15.72%，而全部A股高送轉比例僅為5.76%。兩者相比，次新股是高送轉的“高發區”。另外，以判斷高送轉預期“三高一低”（即高股價、高累積、高業績和低股本）的基本條件來看，次新股都是高送轉隊伍的“生力軍”。

　　公募基金投研人士認為，近期，市場對次新股的追捧多出于這樣的邏輯：“次新股業績基本都不錯，公司股本大多又比較小，股本擴張的動力比較強。另外經歷前期的市場調整之后，次新股具有上攻的空間，在市場企穩回升階段，市場風險偏好仍相對較低，高送轉相對確定的機會自然成為市場樂于抓住的對象。”

　　另外，在中報、三季報高送轉潮中，已經有上市公司透底年報分配預案。東方網絡“每10股轉增20股”的半年度利潤分配方案，已經因審計等原因推遲到“2015年年度報告時，按照不低于每10股轉增20股的分配比例，重新提出分配預案”。而佳都科技“爽約”市場的年中高送轉預案也擬“推遲至以12月31日為基準日實施”。兩公司股價四季度的漲幅分別已達69.64%和64.23%。

　　爭搶年終大禮

　　相對明確的投資機會、相對可預期的利好，高送轉預期個股無疑是基金等機構青睞的對象。其中，次新股因為新股申購等原因，已有不少基金布局其中，不過在三季度，次新股流通股東中，基金的持股情況也發生了不小變化。

　　以Wind次新股指數成分股為例，在近一個月漲幅居前的信息發展、真視通、金橋信息、神思電子、三鑫醫療、創業軟件、德爾股份、引力傳媒、柏堡龍、星徽精密10只次新股中，國泰、長信、嘉實、博時、廣發、中歐、工銀瑞信等公募機構多只基金產品在三季度新進入公司前十大流通股東。以神思電子為例，國泰、長信、嘉實、博時等基金和資管產品在三季度新進入前十大流通股東。

　　次新股也是私募看好的對象。神思電子十大流通股東中的天貝合成長1期證券投資基金、金橋信息中的賦成對沖9號證券投資基金等均是私募的布局。另外，在近期的機構調研中，次新股也成為私募機構重點關注的對象，其背后的高送轉預期自然是吸引力之一。

　　另外，次新股也引來了社保基金、中央匯金等機構的投資。社保基金一二一組合、一一八組合等在三季度新進入部分次新股前十大流通股東名單，而中央匯金的投資觸角更是伸向了上述10只個股中的7只。盡管投資邏輯有異，但是次新股受機構追捧的熱度可見一斑。

　　私募機構人士表示，“三季報顯示的只是前期基金等機構對高送轉股特別是次新股的布局，現在機構都很珍惜當時獲取的廉價籌碼。進入四季度后，市場企穩上升的趨勢更加明顯，近期部分機構特別是私募對有高送轉預期的個股正在反復操作，一些公募基金也趁勢而上，四季度博取超額收益、提高業績排名的情況比較普遍。”