原標題：部分險資試探性加倉 押注白馬股結構性機會

部分公私募近期重拾信心，開始釋放加倉信號。那么，前期馳援股市的千億保險資金眼下又是如何操作，如何看待四季度行情？昨日，上證報記者與京滬主流保險機構投資經理交流時了解到，近期確有部分保險機構開始試探性加倉，但幅度并不明顯，主要是抓住一些個股的結構性機會。

被這些保險機構納入股票池的多為“白馬股”。比如，在3000點附近已經配置消費、百貨板塊個股的基礎上，近期又有保險公司股票投資經理盯上了受益于“雙十一”活動的相關消費股；還有對醫(yī)療行業(yè)深有研究的保險公司加配了基本面確定的醫(yī)療服務業(yè)。

政策預期明確及行業(yè)景氣度較高的核電、軍工等板塊，也被一些保險公司納入重點關注標的。一家保險公司投資經理告訴記者，他們最近一直在關注軍工板塊的結構性機會，背后的邏輯是：四季度軍工改革舉措有望密集落地，有望成為推動板塊新一輪行情的催化劑。其中，從軍品注入、子集團整體上市、質地優(yōu)質等多標準篩選，尤其看好兵器裝備子板塊。

尤其值得一提的是，保險行業(yè)基本面回暖信號的確立，令保險機構也開始為競爭對手大力“捧場”。記者從一家大型保險機構了解到，近段時間以來，旗下股票投資經理一直在配置保險股。“據我們調研所知，保險代理人準入限制放開后，大中型保險公司的代理人規(guī)模增長明顯，直接帶動個險新單保費持續(xù)兩位數增長。業(yè)績向好的同時，目前保險股的A股股價與H股股價已經形成明顯的倒掛，是典型的‘白馬股’。”

雖然自3000點后險資在一些優(yōu)質個股上一直有加倉動作，但受訪的保險機構投資經理表示，近期更多是謹慎參與階段性反彈，把握此起彼伏的一些主題性投資機會。“個股分化會加劇，應該淡化指數，集中精力精選個股。預計大盤會在3300點一帶反復震蕩，我們將靜觀其變，是否大手筆加倉仍取決于底部夯實信號的出現。”

在這種震蕩行情預判中，波段操作必然會成為保險公司的投資策略之一。有保險公司內部人士直言，旗下有股票投資經理設定的波段交易區(qū)間幅度是3000點至3400點，不過波段操作的幅度不會太大，因其本身權益?zhèn)}位水平就并不高，一旦操作幅度過大，恐有踏空風險。

從記者目前了解的信息來看，雖然多數主流保險機構的權益?zhèn)}位水平變化不大，但實際上保險資金投入股市的新增規(guī)模是在持續(xù)流入的。這主要是因為一有保險行業(yè)新進保費收入增長平穩(wěn)，二有到期再投資資金規(guī)模持續(xù)增加。

上證報近期獨家獲悉的數據顯示，今年前三季度，整個壽險行業(yè)的個險新單保費收入維持兩位數的較高增長水平。保險公司屬于負債型企業(yè)，遵循的資產負債匹配管理，這也就意味著在負債端保費收入快速流入的同時，必然會帶動資產端持續(xù)的投資需求。即便眼下股市震蕩，也會帶來相應的保險資金流入，只是相比牛市時，力度會有所減少。(黃蕾)