四季度宏觀經濟有望企穩回升

　　10月1日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布了9月份中國制造業和非制造業采購經理指數（PMI）。數據顯示，我國宏觀經濟運行的積極因素加快聚集，四季度經濟運行將保持緩中趨穩、穩中向好態勢。

　　PMI連續兩個月回落后微幅回升

　　9月份，制造業PMI為49.8%，比上月回升0.1個百分點，在連續兩個月回落后出現微幅回升，但仍處于榮枯線下方。

　　從具體指標看，制造業的生產和市場需求雙雙有所回升。其中，生產指數為52.3%，比上月上升0.6個百分點。新訂單指數為50.2%，比上月上升0.5個百分點，這是該指數經歷連續3個月下行后首次出現回升。新出口訂單指數雖然仍在50%以下，但也上升了0.2個百分點。

　　“從需求端指數表現看，國內需求有所釋放，外部需求趨向平穩，隨著淡季結束和穩增長政策效應進一步發揮，總需求有望逐步改善。”中國物流信息中心專家陳中濤說。

　　國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群表示，9月份PMI指數小幅提高，預示經濟下行態勢趨緩。新訂單、出口訂單指數提高，反映市場需求情況有所好轉；生產指數提高，預示工業增長趨升。購進價格指數、進口指數提高，但采購量和產成品庫存指數繼續下降，反映市場預期開始調整，去庫存活動可能發生改變。

　　陳中濤分析說，在制造業PMI的12個分項指數中，5個指數略有下降，其余均有所上揚，特別是新訂單指數上升較為明顯，站上50%擴張和收縮的分界線。綜合看，制造業PMI指數弱勢表現有改變，走勢企穩回升，顯示淡季影響衰減，穩增長政策措施效應進一步顯現。

　　國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河指出，雖然9月份PMI有所回升，但仍處于臨界點以下，并低于歷史同期水平，表明內外需求依然偏弱，制造業下行壓力仍然較大。

　　非制造業PMI繼續處于擴張區間

　　9月份，中國非制造業商務活動指數為53.4%，與上月持平，繼續處于擴張區間。各主要分項指數顯示，國內外需求呈現回穩跡象、價格指數延續小幅回升趨勢，就業活動保持穩定，業務活動預期小幅回升。

　　中國物流與采購聯合會副會長蔡進認為，9月份，非制造業市場基本面進一步向好。特別是零售、住宿、快遞以及互聯網等消費需求回升明顯，經濟轉型推動經濟增長的效應逐步顯現。房地產業商務活動指數和新訂單指數均有小幅回升，預期政策利好與銷售旺季有望繼續帶動市場回升。

　　9月份，服務業商務活動指數為53.0%，比上月上升0.4個百分點。與居民消費相關的服務行業進入旺季，其中住宿、快遞、零售、電信、互聯網軟件等行業增長較快，成為服務業商務活動指數回升的主要因素。服務業新訂單指數為50.3%，比上月上升1.3個百分點，結束連續兩個月回落走勢，表明服務業市場需求趨于平穩。

　　“服務業需求回穩成為推動非制造業需求回升的主要動力。”中國物流信息中心專家武威說，從今年服務業的表現來看，服務業活動持續發揮著經濟穩定器的作用。節日消費拉動居民需求已經成為常態化，電信和互聯網服務業等新興行業對經濟增長的輔助作用持續發酵，服務業的發展已經成為助力經濟穩定的持續推動力。

　　9月份，建筑業商務活動指數為55.2%，比上月回落2.6個百分點。其中，受房地產開發投資回落和前期庫存較大的影響，房地產開發活動較弱，房地產商務活動指數和新訂單指數均在50%以下。

　　數據顯示，今年前8個月，全國基礎設施投資59164億元，同比增長18.4%，增速比1至7月份提高0.2個百分點，比全部投資增速高7.5個百分點；8月份基礎設施投資9330億元，同比增長19.4%，比上月提高4.8個百分點。1至8月份，基礎設施投資對全部投資增長的貢獻率達到27.7%，比去年同期提高5.7個百分點。

　　總的來看，9月份，非制造業PMI業務活動預期指數為60.0%，比上月上升0.3個百分點，表明非制造業繼續保持平穩增長，市場信心穩定。

　　經濟運行積極因素加快聚集

　　從三季度情況來看，制造業PMI指數由于7、8月份連續下降，整體走勢偏弱，平均為49.8%，略低于今年前兩個季度，主要是受國內市場淡季疊加外部環境復雜所影響。9月份指數呈現積極變化，弱勢表現有所改變，綜合指數企穩回升，分項指數升多降少。

　　陳中濤分析說，從當前來看，經濟運行的不穩定因素趨于弱化，伴隨著穩增長政策措施不斷加碼、力度加大，積極因素加快聚集，累積效應逐漸釋放，四季度經濟運行將保持緩中趨穩、穩中向好基本態勢。

　　從非制造業情況看，非制造業市場運行進一步向好，三季度商務活動均值要好于二季度，消費與基礎建設投資需求對經濟的拉動作用進一步確立，有望在四季度轉化為推動經濟增長的穩定動力。結合制造業指數的回升，四季度經濟企穩回升概率偏大，結構轉型對經濟的推進作用也將逐步顯現。

　　交通銀行金融研究中心首席經濟學家連平分析說，當前經濟增長動力減弱，制造業面臨去產能壓力及市場投資預計走弱，生產訂單下降導致需求疲弱。在當前國際經濟環境下，未來外需回暖空間有限，企業獲得的新生產訂單難以大幅回升。

　　“綜合判斷，未來數月制造業PMI仍將在50%上下小幅波動，整體走勢相對平緩，穩增長政策可能帶動制造業PMI在年末回歸榮枯線以上。”連平說。(經濟日報記者 林火燦)