“形有波動 勢仍看好” 亦是中國股市寫照

   ■朱寶琛

    “形有波動，勢仍看好”，是李克強總理對中國經濟形勢的整體描述和定位，他說“中國人民有智慧，中國政府有能力，保持經濟中高速增長、邁向中高端水平，對此我們是有信心的”。

    “形有波動，勢仍看好”，何嘗不是對中國當前股市的恰當定性。

    目前，中國正處于經濟結構轉型關鍵期，股市平穩健康發展關系到經濟社會發展全局。而最近一段時間以來股市出現罕見的非理性下跌，如果應對不好，處理不到位，就很可能對我們正在進行的一系列改革、對經濟發展大局產生不利影響。

    為此，面對股市出現的非理性下跌，包括金融、財稅等各個部門都積極行動起來，迅速果斷采取多種措施，維護股市穩定，避免了可能發生的系統性風險。對此，應不吝肯定。

    9月7日，上交所、深交所和中金所聯合發布通知稱，擬在保留現有個股漲跌幅制度前提下，引入指數熔斷機制。這距離證監會有關負責人提出“研究制定實施指數熔斷機制方案”僅僅過去一天。

    同樣是在9月7日，財政部、國家稅務總局和證監會聯合發布《關于上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策有關問題的通知》。此舉的目的是發揮稅收政策導向作用，鼓勵長期投資，促進我國資本市場長期穩定健康發展。

    8月31日，證監會聯合財政部、國資委、銀監會發布《關于鼓勵上市公司兼并重組、現金分紅及回購股份的通知》提出，大力推進上市公司并購重組，鼓勵上市公司現金分紅和回購股份。

    應該說，在本輪市場調整中，政府出手是非?？斓摹６@一系列著力市場建設的“組合拳”，對于抑制市場非理性波動，倡導價值投資、長期投資，增強市場內在穩定性，既是“定心丸”，也是助推器。一方面，我們要穩定市場，另一方要加快市場改革。

    推進市場化改革是既定的方針，沒有改變，也不會改變。股市時而上漲，時而下跌，只要秩序基本穩定，就屬于正?，F象，不需要外力干預。但由于我國股市體制有缺陷，監管不適應，內在穩定機制不足，有形之手不能輕言不用。這一輪股市異常波動暴露了市場存在的諸多問題，凸顯了加快改革的迫切性。從長遠角度看，促進資本市場長期穩定健康發展，需要把穩定市場、修復市場、建設市場三者有機結合起來，需要進一步深化改革，讓市場在資源配置中發揮決定性作用。

    資本市場的穩定健康對促進國民經濟穩定發展至關重要，在中國經濟發展新常態下，經濟轉型升級、內生動力增長離不開資本市場的助力，這要求資本市場必須平穩健康運行。近期股市劇烈波動，給資本市場的穩定健康發展帶來了重大考驗。實踐證明，中國政府有能力、有信心守住不發生區域性、系統性風險，有能力、有條件、有信心促進股票市場的穩定發展以及國民經濟的穩定發展。

    反過來，經濟的穩定良好運行，對資本市場的發展同樣有促進作用。我們看到，今年下半年，面對錯綜復雜的國內外環境，中國經濟遭遇多重挑戰。近期，央行、財政部、發改委等多部門連續發聲，傳遞出宏觀經濟形勢企穩等積極信號。

    在9月4日-5日召開的G20財長和央行行長會議上，財政部部長樓繼偉稱，當前中國經濟狀況仍在預期之內。中國經濟已進入新常態，增速預計將保持在7%左右，并且這一狀態可能持續4年到5年的時間。國家發改委政策研究室7日發布報告，列舉發電量、房地產價格等數據，得出結論“經濟運行在波動中企穩”。

    應該說，這一系列的積極信號，為資本市場持續健康發展提供了基礎和條件。

    當前，要著力推動建立和完善股市與經濟發展的良性互動機制，要繼續把穩定市場，防范系統性風險作為首要任務，把穩定市場、修復市場、建設市場有機結合起來，著力培育公開透明、長期穩定健康發展的資本市場。

    隨著資本市場進一步市場化，遭遇各種突發事件、“黑天鵝”事件的可能會不斷增多。本輪股市劇烈調整為我們提供了正反兩面的寶貴經驗，有利于今后應對類似事件。從這個意義上說，壞事也可以變成好事。

(朱寶琛)