吳建剛：中國經濟增長趨穩 結構調整顯效

 7月16日，國家統計局發布了上半年經濟數據，經初步核算，2015年第二季度國內生產總值（GDP）同比增長7%。這一增速與一季度持平，同時也達成了政府的全年目標。在經濟穩定增長的背后，我們能夠看到經濟結構的變化。

首先，第三產業成為驅動經濟增長的主要動力。數據顯示，上半年第三產業比去年同期增長8.4%，高于一季度的7.9%。這可能同股票市場和房地產業存在關聯。二季度，股市快速增長，金融機構的利潤隨之增加。新房貸政策出臺后，房地產銷售明顯回暖，而這有利于第三產業的增長。

上半年第二產業的增長率僅為6.1%，低于一季度的水平，這表明傳統工業仍然面臨結構性調整。

至于投資、消費和出口對經濟增長的結構性貢獻，國家統計局公布的數據中只提到了消費支出。數據顯示，上半年消費對經濟增長的貢獻率達到60%。與去年同期相比，今年二季度提高了5.6%。上半年，最終消費支出拉動GDP增長4.2個百分點。

根據上半年的進口和出口數據，我們能夠推出凈出口對GDP的貢獻同樣有所提升。所以我們可以得出結論，國內外需求是GDP增長的主要驅動力。此外，盡管房地產業和傳統工業對GDP增速造成一定拖累，但政府適時推出“穩增長”刺激措施發揮了很好的緩沖作用。

雖然不可否認當前的經濟形勢仍然面臨下行壓力，但我們也有諸多理由保持樂觀：

首先，政府在很多場合強調穩增長并把全年的GDP增長目標設定在7%左右。自去年起，國家領導人踐行“新常態”表述、強調“底線思維”，以確保國民經濟不會遭受系統性風險，但同時充分考慮到就業需求。考慮到政府的財政實力和強大執行力，經濟將會保持穩定增長。債務交換、在基礎設施建設領域大力推廣PPP模式以及其他的促穩措施將會使投資維持在可接受的水平。

第二，在新房貸政策、央行多次降息及降低銀行存款準備金率的助力下，國內房地產銷售將在短期內顯示出復蘇跡象。

第三，匯率是影響外部需求的重要因素之一，在過去幾個月里，這一要素持續改善。盡管外部需求的不確定性仍強，2015年的出口額將會保持在高位。

政府應注重建立市場規則，而這需要耐心。與此同時，為了保持經濟穩定增長，避免系統性風險和防范行政干預阻礙經濟轉型都很重要。而如何在兩者之間保持好平衡，這需要技巧。

（本文作者：上海大學管理學院講師、中歐國際工商學院陸家嘴國際金融中心研究員吳建剛 ）