央行出手中國式“平準基金”出爐

證監會表示，央行將通過多種形式給予中國證券金融股份有限公司流動性支持

新京報訊 穩定股市舉措周末不斷加碼，并得到央行的支持。昨晚，中國證監會表示，央行通過多種形式給予中國證券金融股份有限公司流動性支持。專家表示，這可以看作是中國的“平準基金”。平準基金是政府通過特定機構，可以在下跌時買進，大漲時拋售，從而平穩股市。

平準基金規模未透露

“為維護股票市場穩定，充分發揮中國證券金融股份有限公司的作用，多渠道籌集資金，擴大業務規模，增強維護市場穩定的能力。中國人民銀行將協助通過多種形式給予中國證券金融股份有限公司流動性支持。”證監會表示。但具體以何種形式、多大規模，證監會并未透露。

經濟學者劉煜輝表示，此舉意味著中國式的平準基金最終確定為“證券金融公司+央行流動性”，無規模表述充滿了想象力，意味著這個流動性可能是無限量的，直至市場最終恢復正常秩序。

平準基金是政府通過特定的機構以法定的方式建立的基金，可以逆向操作，可以在股市下跌時買進，等到股市狂熱大漲時拋售，達到調整股市平穩股市的作用。目前國際市場上設立了股市平準基金的國家和地區并不多，主要有中國香港、日本和中國臺灣。從運作的情況看,成功和失敗的情況都有出現。最成功的例子當屬香港政府1998年的對國際金融炒家的一場成功的狙擊戰。

英大證券首席經濟學家李大霄表示，中國人民銀行出手支持中國證金公司，這力度很大，表明了國家穩定股票市場的鮮明態度，證金公司實力也就得到增加，對市場的穩定起到非常關鍵的作用。

中證金融流動性無憂

“我的理解，人民銀行以各種方式支持中國證券金融公司，相當于央行發了一張沒有限額的信用卡。”經濟學家馬光遠認為。

一位券商人士對記者解釋到，央行為中證金融提供“無限量”資金支持，中證金融向券商轉融資，把錢借給券商，券商相當于一個資金“批發者”，再將這些資金借給投資者購買股票。另外一種更為直接的支持方式就是中證金融直接購買股票。事實上，市場此輪信心不足主要源自擔憂杠桿資金跑盤帶來的下跌—平倉—下跌的惡性循環，歸根到底擔心的是市場流動性的缺失，央行“無限量”的資金背書支持可以緩解對流動性的擔憂。

民生證券研究院執行院長管清友表示，在這個點上，一旦擊穿銀行配資的警戒線，包括銀行的股權質押等都會受到影響，會帶來一連串的核爆炸。雖然沒有說數量和形式，但是表達了一個態度就是穩定市場，空頭自然而然就退了，大家信心就穩住了，最需要的就是這個。

中證金融是什么公司？資料顯示，該公司成立于2011年，是國內唯一的轉融通金融機構，其主要作用是向證券公司的融資融券服務提供配套服務；即金融機構可以將自身持有的資金和證券“借”給中證金融公司，也可以向中證金融公司“借入”資金和證券，這些業務被稱為轉融資和轉融券。理論上說，中證金融公司可以無限向券商提供流動性，但其資金是流向兩融業務，并不會直接帶來顯著的資金入市。但央行向中證金融提供流動性，意味著券商在延緩融資爆倉等問題時獲得更大的自由度，可以限制降低兩融強平的閥值，維護市場穩定。

截至今年一季度，中證金融公司為“兩融”（融資、融券）業務累計提供資金和證券達到8075.8億元。

由于A股市場多年融資業務發展速度遠高于融券業務，中證金融成立4年來重點工作在融資業務，多年來并未主動在市場上吸收自有券源。（記者蘇曼麗郭永芳）

周末48小時救市舉措一覽

7月4日

●肖鋼表態，有條件有能力有信心維護股市穩定

●新股上市全線推遲，監管層暫停IPO“救市”

●滬深兩市共28家公司暫緩發行

●25家公募基金公司倡議維穩

●21家券商出資1200億買藍籌

●中國證券業協會在官網發布倡議書。

●多家券商提高股指期貨保證金比例

7月5日

●中央匯金宣布入市操作買入ETF

●長江證券免除本輪融資打新利息，擬出資22.5億救市

●中投證券免除本輪融資打新利息

十大券商看后市（下周區間）

看多

●信達證券劉景德：3400-3900點

●西南證券張剛：滬指有望重返4200點 下周區間：3600-4200點

●西部證券亓莉：3300-3900點

●大同證券劉云峰：3700-4000點

●申萬宏源錢啟敏：3500-3800點

看平

●民生證券吳春華：3500-4000點

●國都證券孔文方：3500-4000點

●銀泰證券陳建華：3600-4000點

看空

●新時代證券劉光桓：3100-3900點

●太平洋證券周雨：3500-3750點

■ 相關新聞

證監會：新股發行審核不會停

新京報訊 7月4日晚，證監會宣布滬深兩市28家新股公告暫緩發行，這引起了IPO暫停的解讀。7月5日晚間證監會稱，28家擬上市公司暫緩發行后，近期將沒有新股發行。下一步新股發行審核工作不會停止，但將大幅減少新股發行家數和發行融資數額。

對于近期股票期現貨市場劇烈波動，證監會對股指期貨交易采取了什么措施？證監會稱，對交易股指期貨合約特別是中證500股指期貨合約的部分賬戶采取了限制開倉等監管措施。上周五，股指期貨收盤價已高于現貨價格。證監會對惡意做空、利用股指期貨進行跨期現市場操縱等違法行為，一經查實，將依法予以嚴懲。

對于近期股市傳聞、謠言較多，普通投資者很難辨別，證監會稱，正在開展證監法網專項執法行動，編造、傳播股市謠言是執法行動的打擊重點之一，并已查處和公布了一批典型案件。（郭永芳）

中央匯金：繼續進行市場操作

新京報訊 中央匯金7月5日稱，公司已于近期在二級市場買入交易型開放式指數基金(ETF)，并將繼續相關市場操作。此次匯金出手時間相較上次有兩年之長，匯金公司曾于2013年6月17日再次增持國有四大銀行股票。

在上證綜指14個交易日跌去近1500點之后，被稱“國家隊”的中央匯金公司再次出手。

在民生證券研究院執行院長管清友看來，中央匯金是實打實的錢，但與央行表態相比，中央匯金不具有足夠的影響力，央行的錢是無限額的信用卡。

“當然，央行最后實際能出多少不好說。”管清友稱，但是表達了一個態度。

此前中央匯金過往五次救市，第二天對A股上證綜指走勢的影響中，三次上漲，兩次出現下跌。

據統計，此前五輪匯金累計增持超70億元。2008年9月總共買入工、中、建三行股票4.91億股,買入市值合計21.1億元。

2009年10月增持三大行股票5134萬股,耗資約2億元。

2011年10月10日起，匯金在二級市場增持工、農、中、建四行股票,金額達2億元。

隨后,匯金在承諾的一年內分別買入工行、中行、建行、農行股票，動用資金約27.68億元。2012年10月10日起，在二級市場購入工、農、中、建四行股票,累計資金達20多億元。2013年6月17日再次增持國有四大銀行股票。（郭永芳）

■ 資料

中證金融具有維穩股市功能

根據證監會的表態，央行將通過多種形式給予中國證券金融股份有限公司流動性支持。

中國證券金融股份有限公司成立于2011年10月，是經國務院同意，中國證監會批準設立的全國性證券類金融機構，是中國境內唯一從事轉融通業務的金融機構，旨在為證券公司融資融券業務提供配套服務。

中證金融的股東單位有：上海證券交易所、深圳證券交易所、上海期貨交易所、中國證券登記結算有限責任公司、中國金融期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所。“維護市場穩定，促進資本市場穩定健康發展”是成立該公司的重要目的。

■ 鏡鑒

香港平準基金

1998年8月，索羅斯等一批國際炒家發動沖擊香港聯系匯率和香港股市的“立體式”襲擊，香港政府利用平準基金擊退國際炒家。

1998年，索羅斯連同其他財力雄厚的“大鱷”指揮旗下基金大舉出售港元,三度沖擊在港奉行多年的聯系匯率,港元兌美元匯率從高位迅速下降。至1998年8月14日，恒生指數已下挫至接近6500點，是當時近5年的新低。

香港政府決定干預股市及期指市場，動用了1180億港元的外匯基金購買香港股票。炒家不斷拋空股票，港府則全力接盤。經過14日的“火拼”,香港政府終成功擊退炒家。8月28日恒指以7829點收市，成交額達790億港元，創出單日成交紀錄的歷史性新高。

隨后，香港財政司立即注冊成立了外匯基金投資有限公司，負責管理“入市”行動中購買的股票。到2001年為止的32個月中，香港政府當時動用的外匯基金已經盡數回籠，并有大幅盈利。2002年，外匯基金通過盈富基金，將手中的港股平穩地轉入香港市民的手中，順利完成了“救市”的歷史使命。