從醫治“退市難”做起

袁元

股市中的“老大難”問題就是投資者廣為詬病的退市難問題。上市公司退市何以如此之難？

首先是一旦退市，上市公司資產大幅縮水，地方政府財稅收入缺了一大塊，投資機構投資沒有收益。其次，一些投資機構把瀕臨退市的上市公司“殼”資源價值待價而沽，說服那些擁有優質資產卻不想按部就班排隊等待上市的公司借殼，并聯合上市公司配合市場炒作從中謀利。由此，一個個本該退市的上市公司成了股市之中的“不死鳥”。同時，大量優質資產不斷去挽救垃圾股，造成了社會資本的浪費，嚴重扭曲市場結構。

依法治股市，當從醫治“退市難”頑疾做起。滬深兩市實施的退市新規明確提出主動退市與強制退市概念，強化信息披露，有利于建立更順暢的退市機制：一是健全上市公司主動退市制度，充分尊重并保護市場主體基于其意思自治作出的退市決定，為建立更順暢的能上能下的退市機制提供了基礎和空間；二是新增重大違法公司強制退市制度，將投資者和市場反應最強烈的欺詐發行和上市公司重大信息披露違法等嚴重違規事件，納入強制退市情形，并明確了相應的暫停上市和終止上市要求。

深交所有關負責人在解讀退市新政時表示，深交所將盡快修訂出臺退市整理期、退市公司重新上市等配套規則，切實加大退市制度的執行力度，堅決維護退市制度的嚴肅性和權威性。

符合退市條件的上市公司立刻予以退市，不給理由，不找借口。只有依法治市，中國股市才能形成優勝劣汰的機制，也才能保護投資者權益。