讓“無形之手”發(fā)揮更大作用
摘要： 曹中銘日前，中國證監(jiān)會表示，首發(fā)企業(yè)可以根據(jù)自身意愿自主選擇上市地，不與企業(yè)公開發(fā)行股數(shù)多少掛鉤。消息一出，立即引起投資者的關(guān)注。筆者以為，允許首發(fā)企業(yè)自主選擇上市地，順應(yīng)了市場發(fā)展的要求，也更
曹中銘
日前，中國證監(jiān)會表示，首發(fā)企業(yè)可以根據(jù)自身意愿自主選擇上市地，不與企業(yè)公開發(fā)行股數(shù)多少掛鉤。消息一出，立即引起投資者的關(guān)注。筆者以為，允許首發(fā)企業(yè)自主選擇上市地，順應(yīng)了市場發(fā)展的要求，也更符合監(jiān)管部門大力推崇的市場化精神。
企業(yè)選擇在何地上市，這里面其實大有文章。如選擇在香港H股與A股掛牌，兩者之間是有差別的。香港由于是成熟市場，其新股發(fā)行價格一般都較合理，上市后將面臨著港交所的嚴格監(jiān)管，其違規(guī)成本較高，但在提升企業(yè)的公司治理水平與規(guī)范經(jīng)營等方面又明顯利大于弊。選擇在A股掛牌，最突出的特點是由于估值高，上市公司能夠融到更多資金，今后能夠以更高的價格套現(xiàn)。即使是在A股市場，選擇滬市與深市掛牌，其待遇亦大有不同。對于那些既可選擇滬市也可選擇深市掛牌的企業(yè)來講，深市無疑更有吸引力，這與深市中小板估值比滬市整體要高有關(guān)。
以發(fā)行規(guī)模的不同劃分上市地，既容易導(dǎo)致監(jiān)管套利問題，也凸顯出利用行政手段的“有形之手”對市場的干預(yù)。但上市地的選擇，本應(yīng)由首發(fā)企業(yè)自主抉擇，而不需要監(jiān)管部門為其念“緊箍咒”。
責(zé)任編輯：guanli
(原標題：駐馬店網(wǎng))
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